近日，由中国期货业协会主办的“第十三届中国期货分析师暨场外衍生品论坛”在杭州召开。作为主论坛前的专场活动，由新湖期货承办的“大宗商品投资机会研讨会”于4月20日下午率先拉开帷幕，山东黄金(600547)集团首席分析师姬明就“全球货币政策转向后的贵金属投资”发表了看法。对于2019年黄金走势，他的基本判断是“长牛尚远、宽幅振荡、蓄势待发”。
具体来看，在美国经济方面似无近忧但有远虑。一方面，得益于“强心针式”宽松财政政策刺激(减税)，短期经济增长仍强劲。但中长期来看，经济前景并不乐观，其根本原因在于缺乏实质性、具有全球影响力的新兴产业引领，新增就业与薪资增长主要源于低端服务业。
在欧元区方面，其经济增长乏力，恐将继续滞后于美国。主要原因在于依赖过度宽松货币政策刺激及出口拉动，内生性增长动力不足，短期顺周期的“复苏共振”不可持续。
总体来看，目前全球经济开始减速，但距离全面衰退仍然很远，结构性分化较为明显;货币政策方面确实已经发生转向，但目前仅可以认为是从紧缩转向为停止紧缩，距离全面宽松也比较远;地缘政治方面无法预期，尚存在较大的不确定性。