全球金融市场动荡，美国一周之内再度两次熔断，美联储祭出“降息和量化宽松”的大招，反而引发弹药不足的担忧，全球流动性危机增加。相较而言，中国央行最近的操作更为谨慎，定向降准落地之后，“降息”暂缓，钢材期货支撑因素减弱，跟随国际市场剧烈波动，现货成交谨慎，观望情绪较浓。

    1、期现背离：期货高位回落，现货小幅探涨

    本周钢价前高后低，周一在定向降准的利好支撑下，钢价延续上周末的涨势。但随着期货高位回落，商家报价松动，整体涨多跌少。螺纹钢周上涨66，热卷周上涨12，中板周上涨21。钢坯周下跌30至3160元/吨。全国主要城市本周波动加大：

    期货高位回落，受到国际市场扰动波动加剧。期螺周下跌86，目前受5日均线支撑，观察在3450附近的波动。热卷走势明显弱于螺纹，本周下跌167，上方3450压力较大。

    2、沙钢3月下旬价格上调50-70

    沙钢此次上调50-70，符合市场预期。一方面，3月下旬钢价普涨，本周螺纹钢均价上涨66，钢厂调价与市场波动基本一致。另一方面，随着厂库社库同时转降，市场对需求释放的预期增强，且钢厂挺价意愿强烈，目前钢价易涨难跌。

    3、区域库存小幅下降，库存总量较大

    以复工复产较快的华南华东市场为例，广州和杭州地区螺纹钢处于去库阶段，但库存总量依然较大，且在途资源、港口货物数量不容忽视。

    截止3月20日：

    杭州地区库存105.0万吨，前一日出库3.9万吨，较上周同期增0.5万吨；

    广州建材库存127.01万吨，其中，螺纹钢库存60.49万吨，盘螺库存36.50万吨，高线库存30.02万吨。前一日建材降库1.21万吨，其中，螺纹钢降库0.83万吨，盘螺增库0.01万吨，高线降库0.39万吨。

    4、下游制造业销量增速回落，警惕国际疫情冲击

    数据显示，2月，中国彩电市场整体零售量179万台，同比下降27.1%；整体零售额36亿元，同比下降45.4%。

    3月上半月中国乘用车零售销量同比降低47%，其中，第一周日均零售16666辆，同比增速下降50%。第二周（9-15日）日均零售21696辆，同比增速下降44%。

    随着复工复产的全面推进，制造业销售转好，但需要警惕海外疫情对国内的影响。一方面，全球经济一体化背景下，供应链的冲击不可忽视，尤其是韩国、日本这些主要供应链出口国家。另一方面，制造业出口受阻，将一定程度上影响国内产业的复苏。

    下周走势

    综上，随着降库的开启，本周钢价低位回升，但高价成交不佳。期货回落打压现货采购积极性，市场观望情绪回升。全球金融市场波动加剧，将影响大宗商品走势，钢材基本面将处于缓慢降库阶段，需求并未全面开启，因此资金周转压力仍在。预计下周钢价窄幅调整，部分市场偏弱运行。