截至5月20日隔夜沪铜07合约收于 2.4090，跌幅0.56%，昨日欧美盘期间铜价仍维持高位震荡走势，价格水平小幅回落。从宏观层面来看，美元指数从100高位回落至99.5附近，恐慌指数跌破30反映了市场的风险偏好逐渐回温，对铜价有所提振，不过昨日公布的美国4月新屋开工总数年化仅有89.1万户，美国房地产需求持续下降，已降至2015年2月以来新低。从产业层面来看，中国公布了第七批进口废铜批文，批文总量10423吨，目前废铜市场仍处于逐渐恢复状态，进口废铜货源依然较为紧缺，开工率仅维持在25%左右的低位，仍利于精铜消费。中国4月精炼铜产量81.9万吨，同比增长9.2%，今年累计已生产311万吨铜，同比增长2.5%，随着四月炼厂硫酸胀库的问题得到缓解，加之当时的tc仍在62美元/吨附近，产量开始增加，去年由于4月多数冶炼厂检修也导致基数较低，从总量上来看，当前精铜市场仍保持着良好的需求，总量增长不快也没有过剩的表现，昨日现货市场持货商挺价意愿强烈，期现价格同升，我们认为一方面得益于“两会”的良好预期，贸易商与持货商共助价格抬升；另一方面也是当前市场流通的货源偏紧，而刚需表现良好所致。操作上建议观望为主，逢低短多。
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