在经过4月的震荡运行后，5月沪铅2007合约总体上呈上涨趋势，高位达至14495元/吨，截至5月29日日内收盘报14220元/吨，涨幅为5.33%。5月铅价上涨的动力或是铅锭库存处于较低位置以及两会相关政策预期提振市场情绪的影响。

但6月来看，再生铅继续释放产量加之进口铅的流入，供应或趋于宽松使得基本面难以支撑铅价上涨，预计铅价偏弱运行，但需警惕低库存下的多头攻势。 库存方面，5月以来铅锭社会库存呈现上涨的趋势，据SMM调研，截至5月22日，SMM五地铅锭库存总量至0.95万吨，较5月8日当周上升1500吨，铅锭库存累库不及预期，后续关注库存累库幅度。

铅产业链数据 就基本面来看，5月，原生铅方面，企业生产较为稳定，虽有部分冶炼厂进行检修，但影响量相对有限。再生铅方面，随着新扩建产能的释放，再生铅6月有望继续增量，唯一限制的因素为废电瓶的供应问题。而目前部分进口铅陆续到港，6月以后仍会有进口铅流入，预计6月市场流通货源增加，供应端趋于宽松。

5月以来，铅蓄电池消费正值传统淡季，大型蓄企为年中冲量，生产无较大变化，受到影响的主要是中小型企业，部分中小型企业维持减产状态。目前，各大企业对电池进行降价促销，以消化库存，铅蓄电池消费暂无较大改善。

但海外更多的国家放松疫情防控措施且逐步重启经济，部分国家及港口开始重启，因此部分汽车电池企业出口订单有所好转，但海外国家正处于逐步复苏状态，对电池需求有限。 聚焦铅锌行业发展前景及价格走势 2019年全球贸易争端升级，全球经济承压下行，各国央行开启降息浪潮;同时中国中共中央政治局会议强调，当前和今后一个时期，我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有变，2020年也是中国全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年， 而在此背景下，新冠病毒病毒全球肆虐，中国经济如何实现稳增长值得期待。

铅市场方面，2019-2020年海外矿山新扩建产能陆续释放，但海外疫情蔓延，部分海外投产矿山及在建矿山停产应对，2020年铅精矿将何去何从?与此同时，中国再生铅市场新扩建项目遍地开花，2020年实际产量释放如何?成本支撑是否有效，废电瓶供应成为未来市场的关注点;而在多项政策(诸如电动自行车新国标、摩托车免购置税等)影响下，后续铅消费是否匹配， 2020年铅价走势几何?