周五夜盘商品期货多数收涨，美国5月非农就业人数增加250.9万人意外超预期，拉动美股三大指数期货持续走高，能源类表现强劲，黑色系小幅探涨，现货市场观望情绪仍浓，整体波动不大。

    1、钢价累涨74，期货走势分化

    本周钢价先扬后抑，震荡走高。螺纹钢均价周涨74，热卷均价周涨74，中板均价周涨46。期货走势分化，期螺走势强于期卷，螺纹周涨25，热卷周跌27。原料端整体表现强势，铁矿石周五夜盘再度拉涨，向上跳空高开，上涨18收报760。焦炭期货盘面周上涨77，焦煤期货盘面偏震荡，周涨7。钢坯本周窄幅波动累涨10至3320元/吨。目前成本支撑较强，但需求没有明显回升，钢价下有支撑，上有压力。

    2、5月全球制造业PMI为42.2%整体偏弱

    全球疫情发生以来，制造业持续收缩，根据中国物流与采购联合会公布的最新数据显示，5月全球制造业PMI较上月回升2.9个百分点至42.4%，但仍保持低位，已连续4个月在50%以下，说明全球制造业继续收缩，将持续打压用钢需求的释放，国际钢价承压。

    3、铁矿石港口库存7连降，发货量环比续增

    根据最新统计，铁矿石45个港口库存为10753.70，较上周下降31.15，降幅略有收窄。从四大矿山的发货量来看，环比继续增加，但同比仍低于去年。

    5月23日至5月29日，四大矿山发货量2208万吨，环比增加52.9万吨，增幅达到2.45%，较去年同期减少52万吨。其中，中国发货量共计1816.4万吨，环比增加161.7万吨，增幅接近10%，较去年同期仍减少近60万吨，且目前钢厂高炉开工率仍有增长，供需关系虽呈现边际改善，但短期供需偏紧格局仍难打破。6月5日普氏62%铁矿石指数上涨1.75美元，收报100.95美元，月均100.64美元。铁矿石的支撑仍在。

    4、焦炭第四轮提涨100范围扩大

    6月以来，随着焦炭限产预期的加强，车等货的现象进一步支撑了焦炭价格的提涨。徐州、山东、山西部分焦企陆续开始第四轮提涨100元/吨，且范围不断扩大，钢厂库存保持低位，采购需求偏强，市场心态积极，从目前的价格来看，焦炭全国均价较今年1月-2月的高点仍有100左右的空间，这一轮提涨若能落地，也将对成材形成重要支撑。 

    下周关注：

    6月6日北京时间22:00：第11届欧佩克+部长级会议以视频会议的方式召开，对原油价格产生影响，进而影响大宗商品波动;
6月6日-6月14日：央行有2200亿元逆回购到期，且6月6日有5000亿元MLF到期，该批MLF顺延至6月8日，即下周共计7200亿元到期。关注市场流动性变化和央行是否会有相关政策出台。

    综上，目前钢价经过一轮拉涨，走势相对平稳，上有压力下有支撑。从基本面来看，去库继续，但相较5月旺季去库存速度有所放缓，且近三天建材成交量明显回落，目前日成交已低于20万吨，市场观望情绪较浓，但价格很难趋势性大跌。

    一方面，需求虽受到天气因素影响，但随着重大项目加码，整体用钢量仍有支撑，成交量阶段性下滑不能就此断定趋势性回落；另一方面，原料端支撑较强，无论是焦炭第四轮提涨还是铁矿石低库存支撑，短期很难打破供需偏紧格局。

    因此，接下来一周钢价将进入调整阶段，上下波动均有限。整体来看，若没有重大货币利好政策出台，钢价将保持稳中偏弱运行，空间50以内。