如今的锂价，让投资锂电产业下游的企业望而却步，但也令上游开发锂矿的企业趋之若鹜，这就是周期行业的魅力与风险之处。事实上，在这复杂多变的产业周期中，我们很难俯瞰锂电产业的全景，仅能靠零散的消息，尽量去贴近市场的变化。对于大多数人来数，无论是A股市场上的一般投资者，还是切身投入锂电产业的经营者来说，这就是一场博弈。

　　今年以来，随着锂价的巨大波动，锂电行业各大龙头躁动不安。各种合作络绎不绝，各种合作取消纷纷扰扰，此起彼伏的消息。让已经突破60万/吨的碳酸锂神奇般的存在。要知道两年前才几千元每吨。巨大的利益驱使下，各方豪杰虎视眈眈。其中，既不是行业龙头，也不是最后赢家的西藏珠峰这一年的经历很有看头。

　　变幻的国外锂矿开发环境

　　西藏珠峰可以算是出海采锂的头号玩家，也是国内最早投身南美锂矿的拓荒者。早在4年前，公司通过参股45%的境外子公司要约收购著名海外锂资源上市公司Lithium-X公司100%股权，成为我国第一家在锂三角地区拥有顶级项目的公司。LIX公司主体资产位于全球体量最大、品质最好、成本最低的地区之一。该公司拥有SDLA、Arizaro两大锂盐湖项目100%权益和Pure Energy公司19.9%股权。其中SDLA探明+推断资源量折合碳酸锂204万吨，锂含量平均约为500ppm，镁锂比3.8，光此一个盐湖便超过现全球第5大锂资源公司FMC.在开发成本上SDLA可谓称得一绝。据天风证券研报表示，当时该卤水生产成本在1400美元/吨(折合碳酸锂)左右，基本与全球最优质的Atacama盐湖以及最优质的固体锂矿Greenbush基本成本持平。加上后续2000美元/吨的加工成本，其电池级碳酸锂的生产成本应在3400美元/吨左右，这还未考虑其伴生钾肥等产品的贡献。

　　西藏珠峰的确预见了未来10-20年锂的需求将会随着新能源汽车的快速发展而呈现数十倍的爆发。与现在碳酸锂销售价格相比，在南美开矿利润无比丰厚。

　　但在巨大利益的驱动下，南美锂矿的格局也在悄然发生变化。特斯拉首席执行官埃隆。马斯克曾说过：“锂电池是新的石油”。在此背景下，阿根廷、玻利维亚和智利三国政府已不再把锂矿当成普通大宗商品，而是将其视为重要的战略商品。

　　南美三国阿根廷、玻利维亚和智利如今正在草拟文件，希望在锂矿价值波动的情况下达成“价格协议”，建立锂矿的价格联盟。在10月下旬于阿根廷召开的第39届拉丁美洲和加勒比经济委员会期间，三国外长已经就此事采取了措施。“欧佩克”的翻版“锂佩克”的雏形正在构建。

　　其中智利是全球第二大锂生产国，其锂矿产量仅次于澳大利亚，2020年其锂矿产量占全球23.9%；阿根廷是全球第四大锂生产国，其锂矿产量占全球的7.2%。而玻利维亚虽然目前锂矿产量相对较低，但发展前景十分可观。

　　有分析认为，每个资源丰富国家都希望将自己手中的战略物资价值最大化。就好像在上世纪60年代，多个产油国联合起来，通过协调和统一各成员国的石油政策，在一定程度上维护自身利益。早在2008年5月，日本三菱集团和住友集团就曾想要获得玻利维亚锂矿开采许可，被拒绝了。

　　至今未建的阿根廷项目

　　2021年11月16日，西藏珠峰与阿根廷萨尔塔省政府签署了《萨尔塔省盐湖资源工业化开发项目投资协议》。根据协议，西藏珠峰及子公司将于2022年向阿根廷锂钾公司投资约7亿美元，在萨尔塔省的安赫莱斯盐湖建设年产5万吨碳酸锂产品的产能。

　　根据当时的《可行性研究报告》计划，公司在5万吨/年总体产能目标下，计划于2022年年底建成2.5万吨/年碳酸锂产能，2023年第一季度内建成2.5万吨碳酸锂产能，从而实现5万吨产能联动试车。

　　但截止到今年11月，该项目还没动工。有负责人表示，因为没有环评结果，一期一万吨产能的吸附设备现在放在智利港口，还没有运到阿根廷，而相关的环评报告已经交上去了，但等待批复的过程会很漫长。而西藏珠峰三季业绩报告中也透露了，阿根廷盐湖提锂项目的进展仍然处于当地环境审批环节。关键环节迟迟未落地，西藏珠峰阿根廷盐湖提锂项目被投资者戏称“PPT项目”。

　　事实上，代表西藏珠峰在南美打拼锂矿市场的Lithium-X公司经营团队履历非常优秀，堪称锂业伯乐。Lithium-X公司的董事会主席Paul Matysek过去十年曾先后创立三家矿业公司，最终都成功被并购，其中包括被银河资源收购的Lithium One.其技术总监是前Rockwood锂业公司的南美总裁(Rockwood于2014年被ALB以62亿美元收购)。海外勘探项目到孵化转让是一条很成熟的产业，凭借慧眼识珠的本领和上市公司的融资功能将好资源孵化后转让为大公司减少了很多勘探和初期成本。但按照锂矿平均开发周期24个月去算，单单是过环评耗时已经过半。

　　失去耐心的合作商

　　西藏珠峰在阿根廷安赫莱斯盐湖提锂项目进程上的延迟，也导致前期合作伙伴逐一离去。2022年2月18日，西藏珠峰与中电建国际签订了《阿根廷锂钾有限公司年产5万吨碳酸锂盐湖提锂建设项目矿建设计、采购和施工(EPC)框架协议书》。

　　中电建国际控股股东为中国电建，是全球规模最大、实力最强、行业品牌影响力最广泛的水利、电力和基础设施建设集团，也是中国电建的国际业务总部和核心企业。

　　在盐湖提锂项目中，中电建国际作为EPC承包商，承包项目的初步设计(不包括甲供的核心设备的设计)、施工图设计、除甲供设备外的材料和设备采购、项目的施工、安装和调试。

　　然而时隔9个月，11月13日晚间西藏珠峰公告，已与中电建国际终止框架协议。

　　西藏珠峰表示，公司多次与中电建国际及其集团内相关机构、部门讨论，组织外部商业银行加入方案主体，咨询联络境外投资的政策性银行等，中电建国际也向公司提交多次《项目融资方案书》。因双方未能就融资方案达成确认意见，继续履约的核心生效要件不具备，公司与中电建国际签署了《关于阿根廷锂钾有限公司年产5万吨碳酸锂盐湖提锂建设项目矿建设计、采购和施工(EPC)框架协议书之终止协议》，同意共同终止《框架协议书》并确认，双方之间就本协议的签订和履行不存在任何既有和潜在的争议和纠纷。

　　有分析人士表示，除多方因素影响项目进度外，缺钱可能也是西藏珠峰遇到的主要问题。

　　2022年三季报数据显示，西藏珠峰增收不增利，短期债务压力大。此外，这次与中电建国际合作取消其中一个原因就是双方未能就融资方案达成一致。这可能存在承包商启动多方美元融资方案未果，缺口太大。承包商不愿意单纯借款，本想入股西藏珠峰该盐湖项目，很可能被无情拒绝。对于西藏珠峰来说卖矿并不是最佳选择，对于合作方来说更希望在获得工程建设的固定收益外，获得其他额外的收益，将收益扩大，风险减低，但两者难以统一。

　　中电建国际并不是第一个与西藏珠峰“分手”的合作方。今年8月18日，公司单方面解除该协议，并与启迪清源、柘中股份签订框架协议，随后在9月份，西藏珠峰又宣布暂缓与启迪清源、柘中股份签订正式合作协议，为此还收到了上交所发出的问询函。

　　北京特亿阳光新能源总裁祁海珅认为，“目前从全球来看，盐湖提锂的提取效率和经济性还不算很好，相比优质锂辉石矿，盐湖提锂的品相也相对偏低一些。基于这样的背景，相关投资企业出现进展缓慢，或者履约、合作不顺等现象，是正常的市场表现。”