SHMET2月27日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8906.5美元/吨，最高至8951美元/吨，收盘于8694.5美元/吨；较前交易日下跌185美元/吨，跌幅2.08%。沪铜主力合约收于68550元/吨，跌幅1.44%。国外方面，美联储2月会议纪要出炉，即3月加息25基点，结果符合市场预期，虽然美联储对于加息的态度依然偏鹰，但此次利率决议公布后，美元指数反弹空间有限，结合利率期货来看，目前交易者对加息近尾预期不变，故铜价维持区间偏强态势。国内方面，上周电解铜社会库存较前周变化不大，录得小幅增长，但下游消费情况依旧未见好转，企业新增订单有限且部分企业成品库存充足，原料方面也只按需采购为主，故需求端对铜价支撑力相对有限。目前市场对货币政策的预期略利好铜价，但弱需求却致其动力不足。预计短期铜价短期运行空间相对有限，上方重要压力72000元附近，下方支撑67000元附近。

铝

上交易日沪铝主力合约最高上探18585元/吨，收盘于18365元/吨；伦铝最高上探2399美元/吨，最低2321.5美元/吨。宏观面，美国去年第四季度实际GDP环比折合年季率修正值为2.7%，预期为2.9%，初值为2.9%。美联储加息预期和国内经济复苏预期博弈加剧，美元走高打压铝价。基本面，贵州地区预计月底陆续进入复产状态，云南地区新一轮减产已经开始，对铝价上行有一定支撑。需求逐步恢复，下游铝加工企业开工率有所回升，在经济刺激政策预期影响下，需求恢复预期仍较为乐观。库存方面，铝锭社库累库幅度继续放缓，铝棒库存继续大幅去化，继续关注库存变化。

铅

上交易日伦铅继续偏弱运行，最终收报2082美元/吨，上涨30美元/吨，涨幅1.46%。沪期铅主力合约最新报15365元/吨，较前交易日上涨25元/吨，涨幅0.16%。成交22626手，持仓53562手，减持1082手。供需方面，国内原生铅及再生铅供应量稳定。下游蓄电池企业复产及终端消费较年后回暖，去库支持下沪铅止跌反弹，但随着蓄电池淡季的逐步来临，预计铅价上方空间较为有限。

锌

上交易日伦锌最高触及3042.5美元/吨，最终收报2967美元/吨，下跌66美元/吨，跌幅2.18%。沪期锌主力合约震荡下跌，最新报收23095元/吨，较前交易日下跌395元/吨，跌幅1.68%。成交87438手，持仓93697手，增持588手。近期美联储会议纪要公布，如预期加息25基点，且美联储官员重申持续加息言论令锌价承压，受美指反弹影响，锌价整体偏弱运行。基本面看，新星在法国的冶炼厂预计下月初复产，国内精炼锌供应量稳定输出，LME锌库存2月初至今连续反弹，上周国内社会库存小幅增加，下游消费虽较节后转好，但库存尚未见拐点，预计短期锌价维持区间态势。沪锌主力合约技术性支撑于22100元附近，压力24480附近。

锡

因为对美国加息的预期支持美元走强，最大消费国中国的需求依然疲软，对基本金属构成压力，伦敦市场全线收跌，部分品种创下近七周来的最低点。与此同时，全球股市暴跌，创下今年最大周度跌幅，反映出投资者风险偏好减弱。LME三个月伦锡跌势延续，最后盘中跌幅为2.0%，收报每吨25650美元。对此有分析师指出，未来三个月内伦锡可能跌至24000美元，因为供应风险缓解，现货需求低迷，库存高企，以及投资者在伦锡的多头仓位相对其他基础金属来说偏高。国内方面，夜盘沪期锡先扬后抑，震荡收跌，险守21万元一线。最后收报每吨210460元，跌幅为1970元或0.93%。国内冶炼生产恢复，消费增幅有限。随着一波刚需采购过后，总体成交氛围偏弱，短期市况待提升；目前宏观再度转空，走势压力或将增强。

镍

由于美元上涨加之中国需求依旧疲弱的拖累，上周末伦敦金属市场再度全线受挫。LME期镍盘中跌势达到2.8%，最后收盘报每吨24655美元。在美国因经济数据强劲而通胀数据继续高企，强化了人们对美国利率将在更长时间内保持高位的预期。加息预期也提振美元在上周五升至七周高位，是连续第四周上涨。强势美元使得美元定价的金属对持有其他货币的买家来说更为昂贵。国内期市，夜盘沪镍先扬后抑，震荡收跌，上方20万元阻力不弱。最后收报每吨196190元，跌幅为1740元或0.88%。国内消费增幅有限，随着刚需采购过后，总体成交氛围一般，近期活跃度有待提升；目前宏观面再度利空，价格趋势承压，关注现货交易能否提供支撑。