2008年4月22日，由中国国际贸易促进委员会和商务部共同主办的第二届中国企业跨国投资研讨会在北京长城饭店召开。本次论坛的主题为“跨国投资，合作共赢”，新浪财经独家直播了本次论坛。以下为毕马威加拿大合伙人顾维利的精彩发言。
顾维利：简单介绍一下加拿大的商业环境和经济。加拿大的资本市场，希望你们通过我的报告可以获得信息，加拿大目前有什么并购活动，和今后的关联性。另外，还会谈一下毕马威今后在中国业务是什么情况。
加拿大的经济指标从2005年一直到2008年有一个矩阵，当中是真实的GDP，2.6%，预计今后也许会逐渐放缓。很重要的是加拿大出口公司因为用美元，目前也面临着一定的困难。去年我们做了很多工作，取得了很积极的进步。目前的物品、商业和原材料都是非常关键的。我们有很多公司做了很多大的投资，在企业界和矿业界都有很多投资，哪些企业、哪些部门开展了哪些工作。加拿大去年的消费支出非常高，每年消费者的消费支出是7%，这是很高的。大家听到这个数字可能感觉到非常吃惊，2008年的GDP是2.8%，2009年是1.9%。加拿大是全球GDP第八大国家。
加拿大整体有很大的投资潜力，在其他国家当中是第二大潜力的。我们在七大国当中，过去十年我们的GDP增长是最快的，而且也预计加拿大在2008和2009年GDP的增长是最多的，所以我们的经济非常稳定，政府也非常稳定。环境、税收也是非常好的，有助于中国公司今后到我们国家投资。
加拿大的主要企业，首先是西部的BC省，木材、采矿业、旅游业，阿伯波塔省有油气，还有相关的企业，还有农业。在中东，主要是最大的资源出口到别的国家去，也有很大的公司，出口的自然资源，尤其是化肥，都是非常高的，有些出口到中国。
加拿大东部有好几个企业，安大略有制造业、融资和财政，魁北克也有很多制造业，汽车行业。东部地区还有渔业，渔业是经济非常大的主导。
海外投资FDI，投资总数比较小，不太高，2006年是15亿加元，2007年略微增长了一点，但不是特别大的海外投资，增长非常快，而且目前中国的投资者已经开始认识到在加拿大投资有好处，我们的监管体系已经比较灵活，允许一些资金流出中国，到海外进行投资。为什么人们选加拿大，不选美国？因为美国的经济已经陷入困境，而且中国的经济目前都是增长，中国和加拿大的关系有着悠久的历史。从地理上来说，我们和美国非常接近，你们从加拿大进入美国市场也是非常好的地点。
TSX在加拿大来说，是属于重要的资本市场支柱，最关键的公司，我们有两大板块的资本市场，有主板，有创业板，第一个是TXS，还有TSX。TXS集团是全球第七大金融公司，现在有很多的上市企业是属于采矿企业，在我们的资本市场当中，采矿的上市企业比任何别的市场更多。我们都认为中国的公司今后会来到加拿大，比如投行，不仅投资源的，还有风能、太阳能等等，还有高科技都会进入加拿大，也会上市。将来除了纳斯达克和别的资本市场，多伦多也是全球最为稳定的资本市场之一，这也是你们今后的选择之一。
在中国上市的企业，目前已经有了好几十个中国企业，从去年开始中国企业到加拿大上市的越来越多，我们去年到中国来参加第一次投资会，我当时对国有企业上市的情况不是特别了解，但随后我们发现有很多中国的大型国有企业进入加拿大，逐渐和我们进行接洽，而且全中国不同地方，甚至包括中小企业也和我们接洽，输出到加拿大，有很多职业人员可以协助我们开展工作。
关于资本领域的演化，企业快速成长与私募资金的迅速发展，在全世界的情况都是这样的，中国也是这样的。多伦多证券交易所最近有一些私募资金资助的企业上市，交易规模也在发生变化，私募资金有的规模已经非常大了，在过去的两三年中确实发生了这样的事情，私募资金在并购活动中发挥了非常重要的作用，全球化是重要的因素，现在地球正在变得越来越小，私募资金已经并购活动可以在全球范围内选择并购的对象。
展望2008年的情况，在全球的并购活动中，价值仍然是主要的因素。美国将会是主要的并购活动点，因为美国的基础设施可能会出现巨大的需求，有些人认为在并购的市场上将会有非常大的战略性的并购，以及企业为了使投资组合变得更加合理化，也会进行并购。私募资金将会成为推动并购活动的重心，亚洲将会是非常具有吸引力的市场。私募资金将选择各个行业和各个企业，在2008年、2009年的时候将是买方市场，对投资者来说，2008年到2009年将是买方市场，并购的时候将会考虑各种各样的因素。
外国投资者对中国投资环境的普遍观点，主要介绍加拿大的投资者对中国是怎么看的，这点是非常重要的。在中国的民营企业或者私营企业的比重越来越大，特别是过去几年，这个趋势已经非常明显了。中国的私营企业对海外投资，对海外寻求融资的需求非常大。还有一个主要的因素，中国并不是单一的市场，中国人开始变得富裕，中国开始出现中产阶级。外商确实能够从中国赚钱，对外国投资者说，中国是一个好的赚钱的地方，是不能忽视的市场。
对于投资者特别关注问题，如果想在海外进行投资或者进行并购活动，其它国家的律师会仔细考虑这些问题，首先是政府的投资政策，产权和控制权的问题，还有管理层对于业务前景的过分乐观，中国的财务资料通常是不全的，中国企业缺乏有效的内部控制，还有违规、关联交易的问题，财务资料的缺失是非常重要的因素。现在很多中国企业市场估值过于乐观，可以说太高了，这点是进行海外投资必须要关注的问题。
关联交易现在在中国强调的不多，但在北美市场强调的非常多。关于并购活动，2008年和2009年，虽然并购活动的增速将会减缓，但仍将有非常多的并购活动，还会有很多借贷活动等等。
并购活动会发生在哪些国家，以及在加拿大，并购活动会发生在哪些行业。加拿大的重点行业，比如自然资源行业，石油和天然气等等，还有金融服务业和消费者市场等等。2007年出现了一些非常重要的并购案例，达到了2000多件，年增长率16%。在加拿大，2007年的并购活动增长的非常多，加拿大是并购活动非常活跃的市场。加拿大的很多并购案的数值非常大，是世界上并购价值最大的并购。在这些并购案中，一些大的公司通过并购实现了良好的业绩增长，特别是并购案的规模越大，这个并购公司绩效提高的越高，这是杠杆成熟企业的盈利。
并购资金的来源，银行贷款超过了一半，虽然在美国的并购速度出现了放缓，但是在其他地方仍然活跃，有非常大的动力。
关于2008年并购市场的展望，我们认为在加拿大的市场上，仍然有非常多的并购活动，私募资金将起到非常重要的作用，私营公司的并购活动当非常强。2008年进行并购，将主要考虑企业的生产率。在加拿大的并购活动中还要考虑到美元疲软和加元走强的问题。在市场上现在有非常合理的价格，这就是为什么很多企业都展开了并购活动。将来并购活动的市场也将保持一定的活力。