日前,江西铜业发布2020年报,全年实现营业收入3185.63亿元,同比增长32.54%;归母净利润23.2亿元,同比-5.9%;归母扣非净利润27.74亿元,同比增24.48%;基本每股收益0.67元,同比-5.92%。
铜板块业务稳定增长:公司铜产量整体上升,铜精矿产铜/阴极铜/铜加工品分别20.86/164.25/147.12万吨,同比-0.29%/+5.54%/+22.89%,带动铜业务板块营收增至2433.70亿元,同比+21.3%。尽管2020年LME铜均价+2.95%至6199.1美元/吨,但同期中国铜精矿TC均价-16%降至54美元/吨,导致阴极铜毛利率下滑0.56pct至3.9%。公司2021年计划产铜精矿/阴极铜/铜加工产品分别为20.89/173/173万吨,增幅分别为+0.14%/+5.33%/+17.59%。
重点工程顺利推进,稳步向三年倍增目标迈进:采选板块,银山矿业8000t/d和武铜三期10000t/d项目于2020年6月取得采矿证,公司铜矿远期产量将提升至22万吨/年以上;冶炼板块,江铜国兴18万吨/年阴极铜冶炼、江铜宏源10万吨/年阴极铜项目处于建设中,远期冶炼产能达180万吨/年;加工板块,江铜耶兹铜箔1.5万吨生产线改扩建逐步开启,远期铜箔产能将升至3万吨/年。公司全产业链产能扩张确定性强,成长性有望持续。