G20财长和央行行长本周在阿根廷举行会议，值此之际全球经济出现2011年以来最广泛和最强劲的增长，同时美国总统特朗普的减税措施再添动力。而经合组织(OECD)将今明两年的全球经济增长预估调高到3.9%。

对决策官员和投资人来说，问题关键在于世界经济的增长速度能有多快--如果经济过热意味着通胀大幅攀升，之后却出现不景气，那么还希望增长速度那么快吗?

自1990年以来，全球的增长率达到3.9%甚至更高只有8次;而汇丰控股发现，从那时起每次全球经济同步增长，都成为现突如其来冲击的前奏。2007年经济增长5.6%，达到高峰，可是一年后爆发金融危机。

汇丰控股资深经济顾问StephenKing说：“许多国家强劲增长时，全球经济却最为脆弱，因为利率和金融风险升高。”

上个月公布50个经济体的研究报告，King发现全球需求强劲经过一段时期后，美国1990年遭遇信贷紧缩的衰退;后来经济快速增长，但是1994年债市崩盘。接下来的荣景则是出现在1997年，后来当年亚洲发生金融风暴;然后从2004年到2007年，全球景气繁荣，直到经济面临经济大萧条以来最严重的衰退。

迹象已经显示，经济活动似乎触顶，目前美联储和其他央行紧缩货币政策，中国遏制贷款，而特朗普要课征关税。据花旗集团计算，主要经济体的数据目前低于预测的程度创去年9月份以来最大，制造业信心指数似乎见顶，尽管仍处于高位。

“即使全球经济依然阳光明媚，但是在天边已有更多乌云堆积，”国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德在部落格写给G-20决策官员的一篇文章中指出。“贸易紧张局势令人日益担忧，金融市场最近波动加剧，还有地缘政治不确定性增加。”

在布宜诺斯艾利斯的会议上，贸易战的疑虑将是讨论的重要议题;彭博经济研究估计一旦爆发贸易战，到2020年全球经济可能损失4700亿美元。

美国财政部高级官员周四表示，在下周初于阿根廷举行的20国集团(G20)财经首脑会议上，特朗普政府将联合“志同道合”的国家反击中国的政府补贴和投资政策。

该名官员对记者表示，他认为特朗普近来宣布的钢铝关税，并不会对应对他所谓的中国偏离市场自由化造成干扰。

不过该官员表示，欧盟和其他主要经济体已意识到中国钢铝过剩产能造成的问题。他把中国政府对国有企业的补贴及对外投资政策，称为“对安全和金融稳定构成挑战”。

“全球认识到这些问题，并正在想办法应对，”该名官员表示。“因此我认为我们会在该问题的每个层面与其他国家保持合作。”