市场预期，2019年全球经济将迎来拐点，经济增速下滑预期背景下，这会对明年大宗商品走势方面带来哪些影响？

  普华永道的统计显示，今年，全球前40家矿业公司利润持续上升，由2015年亏损280亿美元、2016年赢利200亿美元、2017年利润610亿美元、预计2018年利润将进一步增长至760亿美元，营业收入增长23%，息前利润增长38%，总市值增长30%。但矿产品市场似乎将不那么美观。

  国际货币基金组织（IMF）在今年10月份发布的《世界经济展望》报告中下调了全球经济增长预期，将2018年和2019年增速从3.9%下调至3.7%。目前，高盛、摩根士丹利、花旗、瑞银、德银等投行均预期，2019年将是一个处于拐点、全球经济增速下滑的年份。而周期性明显的大宗商品表现往往在经济周期末尾表现不佳。伴随经济动能放缓，全球贸易局势动荡不止，避险情绪升温，机构普遍认为，大宗商品价格走势将分道扬镳。

  其中，市场普遍看好未来两年黄金作为避险资产的表现。摩根大通对黄金2019年底的预期高达1405美元。法兴银行指出，历史周期中，黄金在经济周期尾声的通胀压力下，往往表现甚好。

  基础金属表现恐不容乐观。研究机构HarborIntelligence预估，铝市场2019年或将出现七年来首次供应过剩。花旗集团则不看好锌，预计锌供应量将随着炼厂产量的增加而上升。法国兴业银行估计全球铜矿开采量明年将增长1.6%，低于3.4%的近十年平均水平，并表示投资不足可能导致2018、2019年及以后出现供应滞后。花旗认为，全球铁矿石市场2019年将出现6700万吨的过剩，供应过剩局面将保持到2021年，在2022年达到平衡。不过与多数机构观点相左，高盛认为，铜、铝、锌、镍的库存都在下降，2019年将显示出供不应求的基本面。原油方面，市场预期价格上下浮动皆有限。

  与此同时，我国处于工业化中期，经济结构发生重大变化，国内矿产品市场正经历结构性变化。近年我国来主要矿产品产量出现下降或增速减缓，部分重要矿产品对外依存度不断攀升。据了解，在35种矿产中，我国有20种矿产消费量超过世界总量的30%，其中煤、铁、锰、铜、铝、铅、锌、镍、钨、锡、锑、稀土、磷、钾和锂等16种矿产消费量超过世界总量的40%。除钢铁和水泥外，多数大宗矿产消费增速减缓，需求峰值将在2020~2025年到达，迎接资源需求“洪峰”将与产业结构调整压力并存。

  对地勘单位和企业而言，应提早做好全球资源战略部署，关注战略新兴产业相关矿种勘查开发，提升管理水平，降低运营风险。