2025 SMM（第十五届）锡产业链大会圆满落幕！共探全球锡业趋势与区域发展新机

10月24日，由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、山东爱思信息科技有限公司以及个旧市产业开发集团有限公司联合主办，云南锡业股份有限公司特邀协办，JFX雅加达期货交易所作为战略合作伙伴，AETI印尼锡出口协会作为协会合作伙伴，广西华锡有色金属股份有限公司、个旧市千岛金属有限公司、惠州联熙电子科技有限公司、红河永森矿业有限公司、上海清算所作为支持单位支持的2025 SMM（第十五届）锡产业链大会在素有 “百年锡都” 美誉的产业高地 —— 云南省个旧市圆满落下帷幕！ 

本次大会以 “多维联动、层层递进” 的活动矩阵，搭建起覆盖锡产业链上下游的高效交流合作核心平台：从聚焦行业前沿动态的主论坛、深耕技术创新路径的锡产业技术与趋势论坛，到直击市场痛点的专项研讨会、干货密集的嘉宾主题发言，再到碰撞智慧火花的圆桌访谈、表彰行业标杆的颁奖环节，更有赋能产业生态建设的上海有色网（个旧）金属交易中心指定交收仓库授牌仪式，全场景满足行业交流、技术探讨、资源对接、荣誉表彰等多元需求。 

依托个旧市在稀贵金属冶炼、深加工等领域积淀的得天独厚产业集群优势，海内外行业精英齐聚一堂，围绕技术迭代、产业协同、市场布局、可持续发展等关键方向展开深入探讨。嘉宾们在深度思想碰撞中凝聚发展智慧，在精准资源对接中发掘合作新机，不仅为全球锡产业高质量发展注入了强劲动能，更为行业未来的创新突破绘就了更加璀璨的崭新蓝图。幕！共探全球锡业趋势与区域发展新机 

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嘉宾发言分享（部分）

发言主题：

微电子高可靠互连焊料的研究现状及应用案例 

发言嘉宾：

北京康普锡威科技有限公司T7级正高工，研究生导师，兼康普锡威研发部经理 张富文

其从微电子互连焊料的高可靠化技术背景、传统焊料应用中失效原因、高可靠焊料的研发现状及典型案例和总结及展望等角度进行了论述。

发言主题：

锡市场的当前态势与未来趋势深度分析 

发言嘉宾：

SMM锡品目高级分析师 陈 朋

一、矿端紧缺与冶炼承压：低TC下的产业链博弈 

全球锡矿供应格局正经历地缘重构，区域性紧张常态化 
中国锡矿静态可采年限不足15年，资源开发强度超临界值（以全球23%储量贡献45%产量），海外权益矿布局（如刚果（金）、澳大利亚）成为供应链安全关键支点，但地缘波动仍构成潜在威胁。 

其结合全球锡精矿储量图分析：全球锡资源分布高度集中，中国、印尼、缅甸三国合计占比超50%。中国作为最大生产国（45%产量）与印尼形成双核驱动，但资源禀赋差异显著。 

锡矿产量格局：东南亚主导与非洲新兴力量崛起 

传统产区产量收缩：2023年全球锡矿产量同比下降5.5%，主因缅甸禁矿（2023年8月全面停产）及印尼政策限制出口。 

非洲项目增量对冲：刚果（金）Bisie矿（Alphamin公司）的Mpama South项目投产后成为全球第五大生产国。 

缅甸佤邦地区经历近两年的禁矿限制，当前部分矿硐逐步复产中

刚果（金）锡矿事件链的核心矛盾在于地缘冲突与资源依赖的博弈

刚果（金）Bisie锡矿是全球第三大锡矿，2024年产量达1.73万金属吨，占全球供应量的6%。其对Bisie锡矿矿区停工、和平谈判取消、运输受阻以及Bisie锡矿分阶段复产等进行了梳理，并总结了风险点——非洲供应链稳定性待验证：中国作为最大进口国，精炼锡产业链受刚果（金）扰动显著，而AI、新能源等需求增长进一步放大供需矛盾。 

中国锡矿进口结构：缅甸依赖度下降与多元化挑战 

•2023年前：缅甸曾占中国锡矿进口量的72%-85%，但2023年8月佤邦禁矿政策实施后，其供应量锐减。至2024年，缅甸进口占比降至48.1%，2025年进一步下滑至24%-30%。 

•替代来源崛起：非洲（刚果金、尼日利亚）、南美（秘鲁、玻利维亚）及澳洲进口量显著增长。例如，2025年刚果金进口占比升至28%，尼日利亚进口占比11%，澳洲进口量同比激增101%。近期锡矿进口盈亏20日移动均值持稳。 

中国精锡产量占全球50%，原料紧缺传导至冶炼端减产

其结合全球精锡产量分布图得出了关键发现： 

•2024年中国精锡产量18.6万吨；云南占全国产量的半壁江山（个旧为集群核心）。 

•区域性分化加剧：印度尼西亚产量稳居第二；非洲以粗锡为主，深加工能力不足。

原料紧缺压力正向冶炼端充分传导

•矿端供应弹性严重不足 地缘性扰动常态化：缅甸佤邦锡矿复产进度远低预期；刚果（金）Bisie矿区因武装冲突停产。 
•新增产能贡献有限：2025年全球主要新项目增量微弱，难以弥补主流矿区产量下滑非洲项目增量对冲：刚果（金）Bisie矿（Alphamin公司）的Mpama South项目投产后成为全球第五大生产国。 

TC费用跌至历史低位，中小冶炼厂生存压力加剧

原料成本高企+环保投入上升，行业利润向上游集中

•加工费（TC）持续探底：中国云南地区40%品位锡精矿加工费已跌至1.1万元/吨的近五年新低，挤压冶炼厂利润空间。缅甸禁矿导致原料争夺白热化，小型冶炼厂面临“无米下锅”。 

•成本与环保双杀：中国冶炼企业需应对资源税改革、排放标准提升环保成本增加，低TC下部分企业减产止损。

二、需求端新旧动能转换与库存结构性失衡 

2025年8月份全球制造业PMI为49.9%，较7月份上升0.6个百分点，接近50%的荣枯线 

•2025年8月份全球制造业PMI为49.9%，较7月份上升0.6个百分点，接近50%的荣枯线。当前全球经济恢复在波动中缓慢前行。贸易摩擦与地缘政治冲突对全球经济的扰动仍在，但世界各国寻求新的合作路径和探索供应链产业链优化的意愿也持续提升。全球经济恢复的韧性也逐步显现。 

消费结构变迁：半导体驱动与传统领域承压

•全球AI技术发展不断深入和扩展，对于更加强大、高效且能源友好的计算资源的需求也将持续增长。锡作为“算力金属”之一，数字经济的底层原材料，预计伴随AI的爆发式发展，叠加我国对于电子产品等消费的鼓励政策推出，有望进一步带动相关产品耗锡需求增长并成为锡需求的新增长点，锡有望持续受益。
发言主题：

印度锡焊料市场：机遇与风险的博弈

发言嘉宾：

东莞市云方金属制品有限公司总经理、云方锡业创始人中国公司负责人 方 阳

一、印度商业环境现状 

仍有不少外资企业、中小企业、成品下游企业、材料商、加工商、贸易商及中小型工厂，在多个细分行业中稳定发展，且仍有细分行业看好其市场。只要合规合法，就能生存。 

整体经营环境虽不及中国及发达国家，但完全合规合法经营下，并未如想象中恐怖，无需丧失信心。关键在于印度尚未对外开放，若开放将有大批企业进入。 

看待问题需全面、客观、理性，保持自身判断力与决策力。

 经商环境肯定是跟一个国家的发展是相匹配的。
 
二、印度焊料市场客观分析

发言主题：

越南锡市：现状与未来展望 

发言嘉宾：

VQB矿业贸易集团股份有限公司副总经理 阮杜洪
过去三年，越南的三大贸易伙伴分别是中国、美国、韩国。 
过去三年，中国在越南投资最多的领域是制造业、高科技产业、电子产业。 

2025年9月15日前越南的三大出口产品：计算机、电子产品及零部件；手机及其配件；其他机械、设备、工具及备件。 
越南的外国直接投资（FDI）

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发言主题：

期货市场在增强锡供应链韧性中的作用 

发言嘉宾：

国投期货有限公司有色金属首席研究员 肖 静

1、套期保值工具降低矿企经营风险 

沪锡期货已入成熟期：期现联动强有效与足够的交易热度 
其围绕锡期货近年来的市场表现进行了阐述。 

积极反映供损变动

需求：基本面与溢价

其结合2023年以来金银铜锡指数化趋势、沪锡期货上市以来年均价、贵金属与具备战略属性的铜锡工业消费占比以及锡有潜力的消费方向进行了阐述。 

套期保值基本原理 

在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出现货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。 

其还对价格长期面临的上涨风险更大？矿端保值挑战进行了介绍。 

2、基差贸易机制：优化上下游定价效率与供应链协同 

期货保值的核心理论基础是“期货合约到期日期现价格趋同”，通过期货与现货市场的反向操作，两端盈亏可基本抵消，整体收益主要受波动幅度相对较小的“基差”影响。期货保值的优点是：1）操作逻辑相对简单，易贴合“数量相等、方向相反、月份相同或相近、品种相同或相关”的套期保值四原则；2）基差风险（现货价格与期货价格的偏差）相对可控，且可实时跟踪其变化；3）与现货敞口匹配度高，期货开平仓价格、持仓周期与现货敞口状态同步性强。

Contango结构下： 

1、买现抛期，稳定收益，存在无风险套利机会。
 
2、基差逐渐向平水收敛，现货存在时间价值，安全边际较高。 
Back结构下：
 
1、现货无时间价值，无安全边际，反套风险偏高。
 
2、降低现货库存，转换远月期货虚拟库存，现货升水回落后重新建立现货库存。 

3、期权工具创新：破解中小企业风险管理困局 
期权2025年1-8月累计成交占期货三成

发言主题：

城市矿山开发现状及思考 

发言嘉宾：

昆明理工大学大学教授 李一夫

电子废弃物：城市矿山的“价值之冠” 

电子废弃物规范回收能提升国家矿产资源安全保障水平，推动循环经济和绿色低碳发展。

废电路板蕴含丰富的金属，是重要的二次资源

Ø 电子废弃物是"人造富矿"，具有极高的经济价值（资源富集度高）、环境价值（降碳减污）、战略价值（保障资源安全）。 

Ø 废电路板是电子废弃物的核心组成部分和关键处理对象。

Ø 据统计，一吨任意废电路板中可分离出约143kg铜、40.8kg铁、29.5kg铅、18.1kg镍、10.0kg锑、2.0kg锡、0.3kg金、2.0kg银、80g钯，其金属含量极高，每吨回收价值高达36万元。 

废电路板回收发展潜力大 

与传统矿石冶炼相比，废电路板的回收工艺具有成分构成稳定、处理成本低、工艺流程针对性强、环境污染小、资源可持续性强等优势。 

废电路板规模大，保障战略金属资源安全 

据估计，每年中国产生的废电路板超过40万吨，其回收价值高达1440亿元，其中蕴含大量的铜、铅、镍、锑、锡等有色金属和金、银等贵金属，其高效回收可部分替代原生矿进口。 

红河州有色金属资源优势

红河州锡、铜、铅、锌、铟等有色金属储量丰富，现已探明的储量达880万吨，约占云南省总储量的12%。 

中部是以锡、铜、铅、锌和银为主的有色金属矿区；南部是以金、铜、镍为主的贵金属及有色金属矿区。

发言主题：

非洲锡矿市场现状及发展前景分析 

发言嘉宾：

刚果矿业部协调与采矿规划技术部门冶炼专家 Mamoko Egyul
 
刚果（金）重要矿产潜力如下：
 
截至目前已探明的矿产资源：
 
•锡石（Cassiterite）：80 万吨 

•钶钽铁矿（Coltan）：3000 万吨 

•黑钨矿（Wolframite）：40 万吨 2024 年产量数据： 

•锡石（Cassiterite）：4.3 万吨 

•钶钽铁矿（Coltan）：2900 吨 •黑钨矿（Wolframite）：337 吨 

2024年统计数据

2024 年工业锡精矿出口量

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至此，

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