24日战略小金属板块整体横盘。钨钼锑受资源稀缺与战略收储预期支撑，价格维持高位。据CCMN平台7月24日报道，磷化铟因AI算力建设提速迎来量价齐升，上游铟供需缺口扩大。稀缺属性叠加新需求，板块在分化中显韧性。光通信与数据中心扩产拉动高端材料消费，资源国出口约束强化供应弹性。市场此前低估伴生金属弹性，铟价年内走势已修正预期。若AI光模块产能延续扩张，则铟等伴生金属需求可能持续走强。小金属因伴生属性强、提纯壁垒高，供给弹性天然受限。钨钼锑均列入战略资源目录，收储与总量调控常态化。AI与新能源双主线打开增量需求，资源稀缺逻辑被重新定价。资源国出口审查趋严，使小金属贸易升水易涨难跌。伴生矿开采受主矿周期制约，小金属供给难以独立放量。
长江现货1#锑均价报92000元/吨持平，2#锑88000元/吨持平，三氧化二锑82000元/吨持平。长江综合钼铁FeMo60报332500元/吨持平，钨粉报965000元/吨持稳。铟均价报5500元/千克持平，年内累计涨幅已超八成。特钢刚需托底钼铁消费，高端合金对钨粉需求刚性。若AI光模块扩产延续，则铟供需缺口可能进一步走阔。锑系阻燃与光伏玻璃需求平稳，库存处于低位。钨精矿开采总量控制延续，原料端偏紧支撑钨粉报价。1#铋均价131000元/吨跌6000元，反映小金属内部亦现分化。锗均价23850元/千克持稳，光通信需求托底。钨丝金刚线在光伏切割渗透提升，拓宽钨消费场景。若半导体周期回暖，则锗镓等品种可能跟随走强。光伏与半导体双轮驱动，使稀散金属需求曲线整体右移。钼铁消费与特钢产量高度相关，钢厂盈利改善则补库意愿增强。
战略资源稀缺格局为价格提供支撑，但下游畏高情绪限制成交放量。后续需关注钨钼开采总量控制与锑品出口政策。若磷化铟衬底产能扩张超预期，则铟价中枢可能继续上移。多维度博弈下，板块或维持高位震荡。若特钢排产回落，则钼铁需求可能走弱并拖累价格。资源国政策与新技术需求共同塑造小金属新定价范式。锑品出口若收紧，则内外价差可能走阔并牵动整体报价。冶炼端环保与能耗约束趋紧，部分锑企检修压制产量。若光伏玻璃窑炉集中投产，则锑系澄清剂需求可能抬升。板块高位运行，需防范政策与替代技术带来的回撤。若替代材料进展偏慢，则战略小金属溢价或延续高位。全球供应链重构背景下，战略资源自主可控重要性抬升。