宏观风浪再度压向有色板块，锂系品种成为领跌主力。隔夜海外风险偏好回落，国内商品市场同步承压，被称为「白色石油」的金属锂失去前期支撑，碳酸锂盘面单日重挫逾4%，现货端钴系四品种亦集体下探；不过，同一份报价单上，锗的价格却逆势上调，跌与涨之间的割裂格外醒目。
据CCMN平台9月28日报道，金属锂市场宏观共振施压，供需紧平衡出现松动，锂价后市走向引发关注。盘面上，碳酸锂2701合约最新价格120980元/吨，较上一交易日结算价下跌5240元（更新时间：11:30），跌幅约4.2%，领跌整个有色板块；现货端同步跟跌，长江综合金属锂均价报925000元/吨、单日回落7500元，锂辉石精矿均价报11600元/吨、下跌300元，原料与金属端同步走弱。压力并非锂系独有，钴系产品的补跌同样干脆——长江综合1#钴均价报269500元/吨、下跌3500元，氧化钴均价报215000元/吨、下跌4000元，氯化钴均价报73000元/吨、下跌3000元，硫酸钴均价报61950元/吨、下跌350元，钴酸锂4.2V均价报294000元/吨、单日下探11500元；长江现货1#钴均价则报269000元/吨、下跌3000元。此外，需求侧的成色不足是共同注脚，据CCMN平台9月28日报道，锰酸锂震荡回调，动力型均价报53250元/吨、容量型均价报50000元/吨，双双回落500元，金九旺季预期落空，磷酸铁锂动力型与储能型均价亦分别报53650元/吨、52350元/吨，各下跌700元。与此同时，稀散金属一端却维持定力，长江综合锗均价报27200元/千克、逆势上调200元，氧化锗均价报19350元/千克、上涨150元，在普跌行情中守住阵地。
综合来看，宏观压制与需求走弱短期难以证伪，锂、钴价格或延续偏弱震荡，而锗的逆势上调说明资源集中度仍能为部分品种提供托底。后续需重点跟踪碳酸锂能否在12万元整数关口企稳，以及节后下游补库能否启动——这两条线索，将进而决定本轮调整是阶段性回踩，还是趋势性下移的开端。