美欧银行业危机仍未平息。尽管在防范危机蔓延方面，美欧监管方面迅速应对，试图将风险降至最小，但金融机构的连环“爆雷”，依然暴露出美欧监管体系的“黑洞”。

回头看，这场银行业危机的发生，既是美联储与欧洲央行近1年激进加息的“自食其果”，也难逃个体银行风控薄弱等非典型因素。然而，隐藏在表象下，美欧金融监管，特别是区域性金融机构监管的脆弱性，已经显露无遗。

一方面，在货币政策大幅变化的环境下，美欧金融体系对于银行的流动性监管并未“与时俱进”。以这场流动性危机的“风暴眼”硅谷银行（SVB）为例，从融资与流动性指标来看，硅谷银行的存贷比持续处于同业低位，2022年存贷比仅为43%。但根据美国银行业分档监管，对于总资产在1000亿美元至2500亿美元之间且加权短期批发融资小于500亿美元的银行，流动性监管相对宽松，仅要求定期报送流动性监管指标并进行压力测试，故无法及时监测硅谷银行潜在的流动性风险。

一个细节是，早在硅谷银行倒闭之前，英国央行就已就其积累的风险向美国监管机构发出警告。在硅谷银行于3月10日被美国监管机构接管之前的18至24个月里，英国央行一直担心该银行的“集中度风险”，以及其贷款和存款账目之间的“客户重叠”。

“硅谷银行的倒闭，反映出在银行经营策略和风险控制、市场评级和同业排名、货币政策与金融监管等诸多方面值得反思并汲取教训之处，完全可能推动美国强化对中型银行的监管，实施与大型银行同样的监管规则，提高银行业资本和流动性要求并加强压力测试等。”中国国际期货有限公司总经理王永利表示。

另一方面，这场流动性冲击，更是加息对经济影响滞后效应的有力预警，它表明经济衰退的可能性或超出市场想象。“事件发生之前，货币条件的收紧已导致银行的信贷标准收紧和贷款增长放缓。硅谷银行事件所揭示的是，经济对利率敏感，货币政策条件紧缩并对市场中较高风险的部分产生了影响。”PIMCO（品浩）北美经济学家蒂芙尼·威尔丁称，当下经济衰退的可能性比许多投资者想象的要大。

工银国际首席经济学家程实表示，中小银行出现的结构性问题以及瑞信事件引发的一系列金融资产安全恐慌，可能将继续在全球金融市场当中蔓延。

这场风波远未结束，但已给现代金融监管观察者们带来了思考——在充满变数的宏观环境下，货币政策变化对于金融机构的压力测试将不断深化，对于各国金融监管而言，这或许也是又一次自我变革的十字路口。

“现在更大的考验是，国家层面（财政、央行和监管部门等）如何应对宏观政策重大调整后金融机构陷入困境可能引发的系统性风险。”王永利表示。

监管体系应该重新评估什么？今后银行业或将面临更为严格的监管。瑞士百达财富管理宏观经济研究主管杜泽飞表示，美欧银行业危机将导致全球宏观前景和利率周期的重新定价。各国央行在监测信贷状况收紧时或更加谨慎。

监管体系不仅要应对、化解危机，更要前瞻性将货币政策变化等外部因素及时纳入监管框架。美联储主席鲍威尔日前表示，硅谷银行的倒闭凸显出了银行系统需要更严格的管控。“这确实表明监管和监督需要变革，因为监管需要跟上正在发生的事件。”鲍威尔说。

此外，针对硅谷银行倒闭引发全球金融市场动荡，中国外交部3月23日表示，美元作为国际货币，美国的货币政策不应只锚定国内经济调控目标，更要谨慎评估其负面外溢效应。中方敦促美方采取负责任的宏观经济政策，避免激进政策调整产生严重负面外溢影响，重蹈2008年金融危机的覆辙。