根据国家统计局12月9日发布的数据，11月份，受食品、能源价格波动下行等因素影响，CPI有所下降；扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅与上月相同，继续保持温和上涨。受国际油价回落、部分工业品市场需求偏弱等因素影响，全国PPI环比由平转降，同比降幅扩大。专家预计，随着政策发力，居民消费将进一步修复，CPI有望在明年转正。

CPI方面，国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，从环比看，CPI下降0.5%。环比下降主要是天气偏暖农产品供应充足、国际油价下行和出行等服务消费需求季节性回落影响。其中，食品价格下降0.9%，降幅超季节性水平0.8个百分点，影响CPI下降约0.17个百分点。非食品价格下降0.4%，影响CPI下降约0.29个百分点。

从同比看，CPI下降0.5%。同比降幅比上月扩大0.3个百分点，主要是能源价格同比由涨转降，对CPI同比的下拉影响比上月增加0.19个百分点所致。其中，食品价格下降4.2%，降幅略扩0.2个百分点。非食品价格上涨0.4%，涨幅回落0.3个百分点。

“不过，11月剔除波动较大的食品和能源价格、更能体现基本物价水平的核心CPI同比为0.6%，涨幅与上月持平，而且今年以来一直保持在0.4%以上的增长区间。”东方金诚首席宏观分析师王青指出，核心CPI同比保持稳定正增长，意味着当前并未形成通缩格局。此外，考虑到当前经济处于复苏向上阶段，广义货币供应量（M2)一直处于两位数较快增长水平，当前确实不存在物价持续通缩的基础，但低通胀现象值得重视，后期促消费政策空间很大。

PPI方面，从环比看，由上月持平转为下降0.3%。从同比看，PPI下降3.0%，降幅比上月扩大0.4个百分点。民生银行首席经济学家温彬表示，展望下一阶段，预计年内我国工业企业需求回暖趋势将继续保持，但由于全球经济减速导致的外部通胀输入减弱，且外需短期回暖相对温和，预计PPI保持在负区间或仍持续一段时间。

展望未来，扩内需举措将进一步发力。12月8日召开的中央政治局会议指出，要着力扩大国内需求，形成消费和投资相互促进的良性循环。王青认为，在2024年稳增长政策发力过程中，各部门对促消费将更为重视，特别是财政投入有可能加大，这包括各地更大规模发放消费券和消费补贴等。“这在短期内能够推动经济增速向潜在增长水平靠拢，畅通国民经济大循环，长期来看则有助于引导经济增长方式从投资依赖向消费驱动转换，夯实经济高质量发展基础。”王青说。