9 月 30 日，白银市场呈现强势上行态势。长江现货 1# 白银均价报 10880 元 / 千克，较前一交易日上涨 115 元，实现明显价差突破。期货市场表现更为强劲，截至当日 11:00，沪白银主力 2512 合约报价 10970 元 / 千克，上涨 135 元，涨幅达 1.25%，盘中最高触及 10999 元 / 千克，创下短期价格新高。​

同步跟踪数据显示，国内白银 T+D 品种同步上涨 1.05% 至 10924 元 / 千克，国际市场同样联动走高 —— 伦敦银现涨 0.32% 至 46.96 美元 / 盎司，纽约银期货涨 0.40% 至 47.205 美元 / 盎司，形成全球白银市场共振上行格局。​

美联储降息预期强化成本支撑​

上周五美国公布的个人消费支出物价指数符合市场预期，既未显示通胀失控，也未体现降温迹象，为美联储降息提供合理空间。利率期货数据显示，市场对 10 月、12 月连续降息的预期已升至高点，其中 10 月降息概率达 89.3%。伴随预期升温，10 年期美债收益率跌破 4.14%，持有无息资产白银的机会成本显著降低，成为价格上行的核心逻辑。​

美国政府停摆风险激活避险需求​

9 月 30 日正值美国政府预算协议达成的最后期限，若午夜前无法达成共识，联邦政府将陷入停摆。高盛预警称，政府每停摆一周将拖累四季度经济增长 0.15 个百分点，且原定周五发布的非农数据可能 “难产”，数据真空将加大政策决策难度。历史经验显示，此类不确定性下市场波动率上升，白银作为避险资产的配置价值凸显，资金涌入推动价格走高。​

美元走弱与地缘冲突双重助力​

9 月 29 日美元指数已下跌 0.24% 至 97.92，30 日盘中进一步下探至97.89，延续弱势震荡态势。美元贬值使得以美元计价的白银对海外买家成本降低，直接提振需求端支撑。同时，俄乌冲突持续升级，俄罗斯宣布控制顿涅茨克地区关键村落，叠加中东局势紧张，地缘风险持续强化白银的 “终极避险资产” 地位。​

后市关注政策与数据变量，警惕短期回调风险​

短期来看，白银价格仍受多重利好支撑，但需重点关注两大变量：一是今日 18 点美联储副主席杰斐逊、21 点 FOMC 票委柯林斯的讲话，若释放更明确的降息信号，或进一步助推银价；二是美国政府停摆危机的最终结果，若协议达成可能引发避险资金撤离，导致价格回调。​

从技术面看，沪白银主力 2512 合约已突破 10900 元 / 千克关键阻力位，若能站稳该区间，有望向 11100 元 / 千克发起冲击；若回落则需关注 10830 元 / 千克附近的支撑力度。