当前，世界经济缓慢复苏，通胀压力有所缓解，但仍面临地缘政治紧张加剧、保护主义升温、债务高位增长等风险，呈现动能不足、增长失衡、碎片化加剧等特征。同时，随着能源转型步伐加速，全球矿业产业链供应链重构加深，新周期下矿业供需结构性矛盾加剧，而科技创新、全球治理和绿色可持续又为矿业行业高质量发展注入新动能。整体来看，全球矿业向绿色化、智能化、全产业链整合等趋势加速转型发展。

一、世界经济呈现“弱而不均”，能源资源产消贸分化加深2024年以来，世界经济进入“低常态”增长期，国家或地区间增速差异明显。一方面，地缘政治风险叠加保护主义浪潮，全球债务高位增长，全球能源资源供需失衡加剧；另一方面，全球通胀有效缓和，制造业格局加速转型升级，各经济体表现不一，产业链供应链深度重构。

整体来看，全球能源资源生产和消费持续增长，主要矿产贸易量总体减少。其中，能源矿产供需增幅放缓，整体处于紧平衡状态。大宗固体矿产中，钢铁供需双降，供应过剩程度增加；铜供需持续增长，供应缺口扩大；铝供需双升，供应过剩程度减小；锌供需双降，转向供不应求。战略性新兴矿产供需快速增长，均表现为供过于求。贵金属矿产中，黄金供需双升，但供过于求；白银供降需增，供应缺口维持高位；铂金供需双升，供不应求格局加深。农用矿产供需双升，钾肥供应过剩程度增大而磷肥减小。中国的矿产资源供给和消费显著增长，供需结构加速调整，持续为全球矿业发展作出新贡献。2021年至2024年全球分地区石油产量和消费量占比及2025年石油产量占比预测（数据来源：国际能源署）2020年至2024年全球精炼铜产量和消费量（数据来源：国际铜研究小组）二、勘查投入、钻探活动和大型采矿项目持续减少2024年，全球主要固体矿产勘查投入持续下降至124.8亿美元，同比下降3.3%。其中，黄金和铜矿的勘查投入仍占据主导地位，锂矿的勘查投入再创历史新高，拉丁美洲是勘查投入“热土”，大型和小型矿业公司是全球主要固体矿产勘查投入的主要来源。

全球主要固体矿产钻探活动延续下行趋势，钻探项目总量和钻孔总数同比分别下降19.9%、15.3%。其中，战略性新兴矿产钻探项目数量降幅最大，其次为大宗固体矿产，贵金属的降幅最小。固体矿产钻探项目矿种集中度升高。其中，贵金属和大宗固体矿产钻探项目数量占已实施的钻探项目总数的比例上升，合计占比超80%；黄金钻探项目数量在已实施的钻探项目总数中仍居于主导地位；战略性新兴矿产钻探项目数量在已实施的钻探项目总数中的占比下降。

2024年，全球大型采矿项目共1813个，同比下降1.4%，主要集中在亚太地区，其项目数量占全球46.4%。2014年至2024年全球主要固体矿产勘查投入变化（数据来源：标普全球市场财智）2023年1月至2025年2月全球主要固体矿产钻探活动月度变化情况（数据来源：标普全球市场财智）三、矿产品价格分歧明显，矿业公司股价和利润总体下行，矿业融资和并购交易市场双双降温2024年，全球主要矿产品价格出现显著分歧。受地缘政治、石油输出国组织及其盟友（OPEC+）减产政策等因素影响，能源矿产价格总体冲高回落，煤炭均价较2023年下降超两成；大宗固体矿产价格波动加剧，铁矿石价格年内下跌超三成，铜、铝、锌价格略有上涨；战略性新兴矿产供强需弱，价格重心持续下跌；农用矿产价格先抑后扬，市场逐步回暖。

全球主要矿业公司股价总体走弱、震荡下行。其中，全球主要油气公司股价在相对稳定区间；主要固体矿产公司股价总体震荡下行，平均跌幅近三成；以黄金为主要业务的公司股价宽幅波动，总体上涨；主要战略性新兴矿产公司股价总体下跌，公司间差异明显；以钾盐为主要业务的公司股价普遍下降。

全球主要固体矿产融资和并购交易市场持续降温。2024年，全球主要固体矿产融资额102.7亿美元，同比下降11.7%。其中，战略性新兴矿产和大宗固体矿产融资额大幅减少，同比分别下降37.1%和12.1%；黄金因其避险属性融资额逆势增加，同比增长7.3%。全球并购交易额和项目数显著下降，2024年并购交易额293.5亿美元，同比下降42.6%；并购交易项目数为685个，同比下降31.8%。其中，欧洲和北美地区并购交易额逆势大幅增长，大洋洲和亚洲等传统活跃地区的并购交易额急剧萎缩，黄金、铜、铁、镍、钴等矿产并购交易额大幅缩水。

2024年1月至2025年3月主要大宗商品价格指数（数据来源：国际货币基金组织、世界经济展望数据库）2010年至2024年全球主要固体矿产并购交易额（数据来源：标普全球市场财智）四、全球50强矿业公司总市值门槛提高，可持续发展关注度持续上升2024年，矿业网（MINING.COM）评选的全球50强矿业公司总市值冲高后回落，前三季度总市值持续稳步增长，第四季度环比下降10%，呈现出波动态势。2025年第二季度进入全球50强矿业公司排名总市值门槛提升至92亿美元，较2024年的67亿美元和2023年的72亿美元大幅增长。当前，全球50强矿业公司中，贵金属和多元化经营企业占主导地位，2025年第二季度数量分别达到17家和9家，大宗矿产和战略性新兴矿产企业数量略有下降。受宏观经济、能源转型和地缘政治冲突影响，贵金属企业表现强势，量价齐升，2025年第二季度全球50强矿业公司中的贵金属企业总市值达3777亿美元，较2024年第四季度增长76.7%。

可持续性愈发成为全球矿业发展重点议题，也被视为全球矿业行业的首要挑战，是关系到矿业企业长期生存和竞争力提升的关键因素。国际矿业公司以环境、社会和公司治理（ESG）为导向，通过市场机制量化企业可持续价值；国内矿业行业以“双碳”目标为引领，以绿色矿山建设等为抓手，实现矿业领域可持续发展。2025年第二季度全球50强矿业公司不同国家企业市值总和（数据来源：根据 Mining.com“The top 50 biggest mining companies in the world”报告整理）五、关键矿产成为国家安全重要组成部分，各国资源战略和矿业政策高频调整2024年以来，国际形势波谲云诡，全球经济呈现不均衡复苏态势，地缘政治风险攀升和全球贸易保护主义抬头导致国际贸易壁垒不断升级。伴随着全球能源转型和新一轮科技革命的纵深推进，关键矿产已成为各国国家安全和资源战略的重要组成部分，资源博弈加剧全球关键矿产领域竞合态势，呈现供应链阵营化、产业链本土化、投资模式可持续化发展等特征。其中，主要发达经济体通过更新关键矿产清单、扩大关键矿产国际联盟、加征进口关税、加强外资审查、主导 ESG等全球标准与规范制定等手段，在全球范围内持续开展资源竞争，保障本国关键矿产供应链安全；资源型发展中国家通过推动矿业法律审查和修订、深化矿政管理制度改革、加强 ESG实践重视程度等手段，持续完善本国矿产资源治理框架，推动矿业转型升级。

六、人工智能等新技术赋能矿业高质量发展，智能化与绿色化重塑行业范式伴随全球能源转型和新一轮科技革命的纵深推进，矿业勘探开发技术装备成为各国维护矿产资源产业链供应链安全的重要保障。

2024年以来，以人工智能（AI）、大数据、物联网等为代表的新技术，加速推动全球矿业向数字化、智能化、绿色化转型升级。面向勘查大数据的 AI技术快速发展，已成为分析地球物理和地球化学数据、提取矿化异常信息的重要工具，在服务勘查实践各类场景中的应用不断成熟，但未来仍需突破数据库和 AI模型等挑战。地球物理技术装备向综合化、集成化方向发展，天-空-地立体遥感找矿技术体系逐步完善。在 AI和新能源等技术助力下，矿山智能化和绿色化转型持续推进，推动矿产资源高水平开发利用。

全球主要国家和地区持续加大矿产资源回收利用技术体系建设力度，稀土、锂等热门资源回收利用技术应用不断取得新进展。

七、总结和展望

过去5年，新冠疫情席卷全球，地缘政治冲突不断升级，叠加能源转型与技术革命步伐加速影响，全球矿业开启新周期，大国资源博弈愈演愈烈。全球矿业在多重不确定性中艰难前行，矿业格局调整和区域分化加剧，矿产资源供应消费持续增加，矿产品价格总体下行，矿业行业利润率下降。在地缘政治影响下，全球矿业产业链供应链深度重构，发达国家通过设置贸易壁垒、强化资源联盟、武器化合规标准等持续推动供应链区域化和产业本土化回流，资源国民族主义抬头、出口管制升级和矿业政策分歧等进一步割裂全球市场，驱动全球矿业竞争核心从“规模扩张+效率优先”转向产业链供应链“韧性重构+安全可控”。矿业发展新周期下，全球矿产资源供需格局呈现传统大宗矿产与新能源矿产需求分化、新能源矿产短期过剩和长期紧缺、矿业区域市场深度割裂等矛盾。AI、大数据、物联网等为代表的新一轮科技革命和产业变革持续深化，为矿业行业高质量发展注入强劲动能，全面推动矿业向智能化和绿色化转型发展。

未来5年，随着新能源矿产需求持续扩大，矿业领域大国博弈将进一步深化，韧性导向将取代效率至上，冗余储备、供应多元化将成为战略核心。科技创新驱动全球矿业发展范式革新，推动全球矿业从“劳动密集型”蜕变为“数据驱动、智能主导、绿色可持续”的技术密集型产业。百年变局将重塑全球资源治理合作格局，全球资源治理将呈现新格局，治理主体将更加多元，治理规则将加速演进，治理效能将大幅提升。各国应加强关键矿产领域互利合作，共同维护产业链供应链稳定畅通，携手构建矿业命运共同体，破解全球资源困境，实现可持续发展，为世界经济增长贡献力量。