中国人民银行副行长陆磊12月29日撰文指出，在总结十年研发试点经验基础上，中国人民银行出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》（以下简称《行动方案》），新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施。

《行动方案》从机制上明确了数字人民币将从数字现金时代迈入数字存款货币时代。陆磊表示，未来的数字人民币是中央银行提供技术支持保障并实施监管、具有商业银行负债属性，以账户为基础、兼容分布式账本技术特点，在金融体系内发行、流通的现代化数字支付和流通手段，具备货币价值尺度、价值储藏、跨境支付等职能。

《行动方案》明确，数字人民币坚持“全局一本账”的双层运营架构。在顶层中央银行端，数字人民币由中央银行负责业务规则、技术标准制定，承担相关基础设施的规划、建设和运营。在二层业务运营机构端，商业银行在自身界面为个人、单位开立数字人民币钱包，负责客户的数字人民币安全，提供流通支付服务，承担相应的合规和反洗钱责任，纳入存款保险范畴，与存款享有同等安全保障。

中银证券全球首席经济学家管涛表示，此次数字人民币从数字现金时代迈入数字存款货币时代，既有“不变”，又有“变化”：不变的是由中央银行主导，并提供技术支持保障并实施监管，变化的是由央行的负债变成了商业银行的负债；不变的是以账户为基础、兼容分布式账本技术的特点，这使得新兴支付技术能以最小的摩擦成本和我国现有监管规则进行对接，变化的是在账户基础上，通过综合运用数字币串、智能合约和区块链等数字技术，将使数字人民币由电子支付进入数字支付时代，同时数字人民币功能得到进一步拓展，由价值尺度拓展到价值储藏，其应用场景也将进一步扩大。

中国金融四十人研究院分析认为，在前期研发和试点基础上，相关制度安排更加系统化、规范化，为数字人民币划定了更为清晰的发展路径和制度框架，也为数字人民币在更大范围内稳步发展奠定了基础。随着负债属性和运行规则的进一步明确，数字人民币在责任分工、激励机制和风险管理方面的安排更加顺畅，为其在更广泛场景中的应用提供了制度保障。

值得注意的是，在“双层架构”内，《行动方案》明确：银行机构为客户实名数字人民币钱包余额计付利息，遵守存款利率定价自律约定。

管涛表示，数字人民币在现金型1.0版时期是不计息的，这是由于计息将会导致央行负债和商业银行存款业务形成竞争关系。但商业银行是数字钱包开立、场景开发和技术维护的运营者，对数字现金流通的安全性、可靠性、连续性、不可灭失性和“三反”负有直接责任，事实上成为数字现金的责任主体。建立科学合理的权责对称关系是数字货币机制设计中不容回避的问题。

在管涛看来，在2.0时期，商业银行在一方面继续履行前述职责的同时，另一方面可以对数字人民币钱包余额自主开展资产负债经营管理。在以计息手段吸收客户数字人民币存款的同时，按规定缴纳存款准备金，由存款保险依法提供与存款同等的安全保障，并对这部分负债开展正常的资产运用。“在对商业银行现有业务不造成冲击的情况下，提前计息可进一步调动商业银行办理数字人民币业务积极性，同时也可进一步提升用户使用数字人民币的动力。”管涛说。

陆磊表示，坚持在账户体系内推动数字货币和智能合约技术运用。数字人民币研发试点不是另起炉灶，而是依托银行账户作为支付基本单元的成熟管理优势。《行动方案》明确了“账户体系+币串+智能合约”的数字化方案，提出升级现有账户体系，在新型账户（数字人民币钱包）基础上推动新兴技术应用，提升人民币发行、流通、支付等各环节的数字化、智能化水平，升级数字人民币智能合约生态服务平台，支撑构建智能合约开源生态体系。

中国金融四十人研究院分析认为，当数字人民币与银行账户体系深度融合，它便能搭载智能合约，作为金融工具构建新的市场基础设施。例如在供应链金融领域，存在各方信任缺失和信息不透明的问题。通过数字人民币的智能合约，可以设定在满足特定条件时自动支付货款，这有助于提升产业链的信任和透明度，对盘活中小企业应收账款有积极作用。