2026年2月12日，长江有色金属网数据显示，国内工业级氢氧化锂均价报131,500元/吨，单日上涨1,000元，涨幅0.77%，价格区间回升至128,000-135,000元/吨；电池级氢氧化锂均价同步上调至138,250元/吨，涨幅0.73%，价格区间上探至133,000-143,500元/吨

供给端：检修减产与进口压力形成短期博弈

当前氢氧化锂供应呈现国内收缩、海外补充的复杂格局。受春节前计划性检修影响，本月国内锂盐产量预计环比明显下降，部分企业因集中交付前期订单，短期开工负荷有所下调。然而，海外主要资源来源地对华出口量在前期出现显著增长，这批增量预计将于未来数月集中到港，对中期供应形成潜在对冲。与此同时，行业社会库存延续去化态势，已降至阶段性低位，上游持货商惜售情绪有所升温。这种国内紧、海外松的供应结构，导致现货市场流通资源短期偏紧，但中期进口压力对价格上行空间形成一定制约。

需求端：储能韧性支撑与节前备货尾声

需求侧呈现储能强、动力稳、消费弱的分化格局。储能领域成为当前需求的核心支撑，全球新型储能招标规模环比显著增长，推动大容量储能电芯价格上涨。动力电池板块虽受春节前排产节奏调整影响，但出口市场提供有效缓冲，海外订单能见度已延伸至年中。值得注意的是，下游企业节前备货已进入尾声，部分企业原料库存相对充足，采购节奏显著放缓，市场成交以刚性小单为主。

政策端：容量电价托底与碳关税倒逼升级

政策层面通过短期调控与长期规划双向影响市场。国内方面，储能领域容量电价新政明确鼓励长时储能建设，为氢氧化锂需求提供制度性托底；国际层面，海外市场将锂制品纳入绿色贸易机制，未通过认证的产品出口成本显著增加，倒逼企业加速低碳工艺升级。更深远的影响来自全球资源战略竞争，部分国家计划大规模储备关键矿产，间接强化了锂资源的战略溢价预期。

宏观与资金面：美元波动与产业资本分化

宏观层面的波动放大了价格的敏感性。美元汇率变动对大宗商品整体估值形成一定压制，但氢氧化锂板块凭借储能题材持续获得关注环境、社会和治理主题的投资资金配置。产业资本动向呈现分化，下游头部企业通过长期协议锁定大部分高端产能，而上游企业则通过资源并购增强自主掌控能力。期货市场多头情绪占优，整体看涨预期较为强劲。

后市展望：节后需求复苏或触发价格新一轮上行

春节后至春季，氢氧化锂市场预计进入紧平衡修复阶段。随着储能项目集中开工、动力电池排产恢复，下游企业当前处于相对低位的原料库存水平可能触发集中补库需求。若上游惜售情绪延续，价格有望向上挑战新的整数关口。中长期来看，全球氢氧化锂需求预计保持较快增长，但供给端增量相对有限，拥有低成本盐湖资源或再生锂技术布局的企业将在行业波动中展现更强韧性。投资者仍需警惕海外资源集中到港、新兴替代技术加速以及全球宏观流动性变化等潜在风险。