摩根士丹利在最新研报中表示，战争造成伊朗约1300–1500万吨/年炼钢产能受损，这将导致伊朗钢材及原料出口下降，中东及亚洲买家被迫寻找替代供应。

由Alain Gabriel领导的分析师团队4月6日发布题为《伊朗钢铁中断：评估海运市场的影响》的报告，重点分析了伊朗钢铁产能中断对全球，特别是中东和亚洲海运市场的潜在连锁反应。

据央视新闻消息，以色列总理内塔尼亚胡当地时间4日称，以方此前已摧毁伊朗70%的钢铁生产能力，以色列将继续对伊朗相关产业实施打击。

分析师认为，尽管伊朗在全球钢铁总产量中的占比有限，但在海运半成品钢材和直接还原铁（DRI）等特定领域，它是关键参与者。如此大规模的产能中断将迫使区域买家重新调整供应链，并在边际上推高海运市场的紧张程度。

伊朗产能损失情况

摩根士丹利报告指出，伊朗至少有两家主要钢铁生产商受损，导致1300万至1500万吨/年的钢铁产能中断。

主要受影响企业包括MobarakehSteel（影响900-1000万吨/年）和KhuzestanSteelCompany（影响400-500万吨/年）。此次中断相当于伊朗总产能（约5500万吨）的24-27%，以及2025年粗钢预估产量的41-47%。

伊朗在全球钢铁体系中的地位

2025年伊朗粗钢产量约3200万吨，自2015年以来产能翻了近一番，其在全球产量中的占比持续提升。

伊朗是全球主要的直接还原铁（DRI）供应国，2025年生产了约3700万吨直接还原铁，占全球总产量的25%。

伊朗2025年铁矿石产量约6800万吨，约占全球供应量的3%。

伊朗已从边缘出口国转变为结构性的钢铁净出口国。在经历了前几年的波动后，伊朗的钢铁和铁矿石出口在2023-2024年间强劲反弹，强化了其在区域半成品钢材贸易中的地位。

出口数据显示，伊朗2024年出口约1100万吨钢铁（占全球出口的2-3%）、约80万吨DRI（占全球出口的7%）以及约2200万吨铁矿石（占全球出口的1.3%）。

伊朗的粗钢和DRI产量增长速度均超过全球平均水平，增强了其在全球金属供应中的重要性。

海运市场的潜在影响

摩根士丹利分析师称，由于生产中断，预计将有约2300万吨的海运钢铁产品面临风险，这相当于除中国以外全球海运市场的3%。

伊朗是钢铁原料供应链重要一环，此次供应中断收紧海运市场供给。中东和亚洲部分地区的买家将首当其冲，被迫寻找替代供应来源。受影响产品主要是半成品钢、DRI以及铁矿石。

随着中东和亚洲买家被迫寻找替代供应，可能将对相关产品造成价格上行压力，并重构贸易市场格局。