外媒4月14日消息：在中东地缘政治冲突持续升级、霍尔木兹海峡关闭的背景下，全球铜矿行业正面临显著的成本上行压力。

研究显示，若将当前扰动纳入2026年基准情景，全球铜矿现金成本预计上升约5.1%，其中试剂成本成为最大推动因素，凸显上游供应链对中东能源与硫资源依赖的结构性风险。

首先，海峡封锁直接扰乱了石油、液化天然气（LNG）、硫磺及硫酸等关键原材料的贸易流动，而这些正是铜矿开采与冶炼过程中不可或缺的投入品。尤其是硫酸，在氧化矿浸出和冶炼过程中扮演核心角色，其供应紧张迅速推高价格。数据显示，中东离岸硫磺价格一度接近每吨700美元，周涨幅超过34%；同时，运往印尼的硫酸价格亦升至170美元/吨。在供应本就偏紧的背景下，贸易受阻进一步放大价格波动。

其次，能源成本的上升正通过燃料和电力渠道传导至矿山运营。柴油作为采矿设备主要燃料，而磨矿等环节高度依赖电力驱动，行业整体耗能占全球能源消费约1.7%。由于欧洲、亚洲部分地区电网依赖油气发电，这些地区矿山对能源冲击尤为敏感。模型假设显示，2026年燃料成本同比上涨25%，电力成本最高上涨40%，显著压缩矿企利润空间。

从区域看，非洲矿业面临更大风险。尽管尼日利亚和利比亚具备石油出口能力，但多数非洲国家仍高度依赖中东燃料进口，且电网稳定性较差，普遍依赖柴油发电机作为补充电源，使其在此次冲击中暴露出更高脆弱性。相比之下，加拿大等水电占比超过60%的国家，受影响相对有限。

综合测算显示，试剂、燃料、电力及运输成本分别上升40%、25%、最高40%及15%，带动单位铜成本增加超过10美分/磅。其中，试剂成本贡献最大，占总增量的绝大部分。采矿与选矿环节占整体成本上升的84%，说明运营端压力尤为集中。

展望未来，若冲突持续，供应商可能因无法履约而宣布不可抗力，进一步扰乱供应链并拖累铜产量增长。整体来看，此轮冲击不仅推高成本，更揭示了全球铜矿行业对中东能源与化工品供应的深度依赖，或促使企业加速多元化采购与能源结构转型，以提升抗风险能力。