近日，国际金价震荡下行，现货黄金跌破4300美元/盎司关口。当地时间8日，伦敦现货黄金盘中一度下探至4268.02美元/盎司，纽约黄金期货主力合约盘中也一度跌至4298.5美元/盎司。

“本轮金价下跌，一方面，源于上周五公布的美国5月非农就业数据大幅超过预期，强劲的就业数据进一步提升了市场对美联储加息的预期，美债收益率大幅上行提高黄金持有成本，进而对金价形成压制；另一方面，源于美国太空探索技术公司（SpaceX）IPO在即引发美股流动性阶段性收紧，令金价承压。”东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞在接受《经济参考报》记者采访时，对本轮金价走势作如上解释。

从技术层面看，汇管研究院副院长、国际金融专家赵庆明表示，本轮金价下跌并不意外，放眼全球金融市场，8日亚洲股市开盘即大跌，也对处于高估区间的金价形成压力。

短期内，受多重利空因素影响，金价或将维持偏弱格局。

瞿瑞表示，即将公布的美国5月CPI数据可能继续同比上行，进一步强化加息预期，金价支撑位或下探至4200至4250美元/盎司。此外，6月下旬召开的美联储议息会议预计将强化加息信号，对金价形成持续宏观压制。

世界黄金协会认为，短期内最大的风险或来自能源市场。油价不仅主导着通胀预期，也在推动债券收益率上行。如果库存消耗导致能源价格大幅上涨，则初期可能推高债券收益率、提振美元，并延长黄金当前的低迷期，直至其长期影响逐渐显现。

记者了解到，已有部分投资者在减仓黄金。5月，亚洲地区和美国市场的黄金ETF均有资金流出。6月5日，全球最大黄金ETF——SPDR黄金持仓已降至去年10月中旬以来低位。

展望年内金价走势，通胀以及主要国家的货币政策是关键。赵庆明指出，若通胀持续，发达国家央行货币政策持续收紧，则估值过高的风险资产必然下跌，黄金也不例外。

不过，世界黄金协会日前发布的市场评论指出，“传统观点认为，较高的政策利率会通过推高实际收益率和强化美元表现来压制金价，但从历史上看，加息后美债收益率、美元和黄金并未呈现统一规律。”该市场评论认为，当加息政策真正落地时，可能会反直觉地利好黄金。