金价9月跌超6%，央行反手买进74万盎司黄金，连续23个月增持！

10月7日，中国央行发布了最新的黄金数据，截至2026年9月末，中国黄金储备报7747万盎司，环比增加74万盎司，折合约23.02吨。这是央行连续第23个月增持黄金，也是2024年11月重启购金以来，单月增持最多的一次。

按中国日报引用的数据显示，这还是2023年9月以来的最大单月增幅。

更重要的其实是央行本次买黄金的时间点，因为国际金价在9月份的时候结束了连续的上涨，伦敦现货黄金单月跌6.31%，COMEX黄金期货跌6.47%，黄金价格其实是往下掉的。

但是央行却趁此机会逆势买入，相当于是越跌越买了。

那么，为什么央行会在9月份逆势买入黄金？这是否意味着央行长期看好国际金价的走势？今天我们就来谈谈央行“逆势购金”的背后原因。

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金价跌得越狠，央行买得越多？

央行为什么要逆势购金？我们先来看之前的数据。

其实，本轮央行的黄金增持，是从2024年11月开始的。一开始开头两个月的节奏不算慢， 2024年11月增持黄金16万盎司，12月直接干到了单月增持33万盎司。买的力度是非常大的。

但是从2025年3月起，随着金价一路狂飙，央行的很显然不打算在高位买金了，月度增持从9万盎司一路衰减到3万盎司，2025年10月到12月连续三个月都是3万盎司，几乎等于按兵不动，相当于意思意思罢了。



伦敦金走势今年是震荡下跌的

真正的转折发生在今年3月。随着金价从高位回调，央行的增持量重新抬头。开始逢低购买黄金，而且是越跌越买。

3月份央行增持16万盎司、4月增持26万、5月增持32万等等，随后一路持续加大对黄金的买入力度，一直到刚刚出炉的9月的74万盎司，直接将单月净增持黄金数据，创下了本轮增持的最高买入量。

如果我们按照吨来计算的话，到9月末中国官方黄金储备已经达到约2409.59吨，这个数字已经超过了俄罗斯，让中国持有黄金储备，达到了全球第五的位置。

熟悉黄金走势的朋友也直到，今年的金价其实是高开低走的。今年的1月29日，现货黄金摸到5594.82美元/盎司的历史最高点，随后掉头向下， 中间虽然有过反弹，但到10月6日一度探到4104.99美元的两个月新低，较1月高点回撤超过20%。



很显然，央行的增持策略，就是逢低买入，高位只是意思意思的保持每个月买3万盎司罢了。

那么，黄金价格为什么下跌呢？主要哈司机因为美国那边出了问题。

9月16日，美联储联邦公开市场委员会以12票全票通过， 将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%到4.00%。这是2023年7月以来的首次加息，意味着市场此前押注的降息周期彻底落空。

不仅如此，美国财政危机叠加美债危机，直接导致美国国债 收益率飙升。

而黄金虽然是贵金属资产，但本身是不产生利息的，这意味着收益率越高，持有黄金的机会成本就越高。如果美债收益率增加了，那么持有黄金，就变得不划算了。



美联储加息，打压国际金价

所以国际金价才会持续下跌，也给了央行不断买入抄底的机会。

央行为何持续购金？背后是中国外汇储备的安全

为什么央行持续买入黄金呢？现在金融全球化，买点美元美债，或者平均购买多国国债不就可以了么？其实，最近几年的一系列事件的发生，让中国意识到，美债不可靠，关键时刻还是要看黄金，而中国恰恰缺少黄金。

不管是美国制裁俄罗斯，冻结了俄罗斯持有的美元资产，还是中东战争爆发， 美国冻结伊朗超200亿美元的资产，都让我们意识到，我们过去过多的持有美元资产，其实在某种程度上，是不安全的。

为了国家外汇储备在关键时刻的安全，这就对央行提出了调整国际储备结构的要求。中国为了降低对单一主权货币的过度依赖，开始不断购买黄金，并且抛售美债。



美债抛售潮来袭

根据美国财政部数据显示，中国大陆持有的美国国债已经从2013年峰值约1.32万亿美元，降到2026年7月末的6180亿美元。一边减持美债，一边增持黄金。这就是央妈最近几年一直在做的事情。

除此之外，持有黄金这种绝对的国际硬通货还有很多好处。比如增强主权货币信用，为稳慎推进人民币国际化创造条件等等。所以买黄金，其实是把外汇储备的安全性，更上一个台阶。

那么，这是否意味着国际金价未来会持续上涨呢？其实这并不能这样判断。

因为央行购金，不是炒短线的心态，央行管理的是国家储备，投资周期以年为单位，买的是十年二十年的安全边际。

央行连续23个月购买黄金

央行买黄金虽然会对黄金价格进行托底，众多国际机构也都表示，接下来央行增持黄金还是大方向。但这并不意味着黄金价格不会有低估和被动。我们可千万不能看着央行的动作，就做出黄金会持续上涨的结论。