原料动态

【钢坯成本核算】即时成本4115元/吨，利润约为-155元/吨；库存成本4024元/吨，利润约为-64元/吨。其中，库存成本以15天前原料采-购价格进行核算

【唐山钢坯库存】总计115.08万吨，较昨减少2.62万吨，其中：海翼宏润昨入库0.57出库0.98，现库存31.78万吨；象屿正丰昨入库0.48出库1.29，现库存43.18万吨；物产震翔昨入库0.28出库1.1，现库存30.51万吨；中拓物流李钊庄昨入库0.15出库0.74，现库存9.61万吨。

【煤焦】国内焦炭市场延续暂稳运行，钢焦博弈持续。供应方面，近期入炉煤成本不断攀升，焦企盈利能力有所回落，且受环保检查以及原料煤采购吃紧影响，产地焦企开工受限，部分焦企有减产预期，焦炭供应呈现收紧态势，焦企看涨惜售意愿明显。需求方面，钢厂开工维持高稳，刚需增加，但厂内焦炭库存多处中位。港口方面，港口焦炭现货暂稳运行，港口集港量有所增加，市场交投氛围尚可。预计短期内焦炭市场稳中偏强运行。临汾一级湿熄焦出厂含税2630元/吨；唐山准一级湿熄焦含税到厂2620元/吨；邯郸准一级湿熄焦出厂含税价2560元/吨；潍坊准一级干熄焦出厂含税价3000元/吨；安阳准一级干熄焦出厂含税价2890元/吨。

【废钢】全国废钢偏强为主。在富宝跟踪报价的308家钢企中31涨2跌，涨价的主要是河北、广东、广西、等地区，主流涨幅在20-50。跌价的主要是河南地区，跌幅20-30。目前影响废钢走势的因素有：1、期螺2305收4265，涨46，涨幅1.09%，期货走势偏强，市场情绪转高。2、唐山方坯昨涨20，今再涨20，现报3960元，近期受政策影响下，钢坯去库良好，提振市场。3、昨铁矿石62%普氏指数涨0.45美元至127.25美元，铁矿持续上涨，长流程成本压力大，大大压缩利润。4、市场赌涨心态放缓，出货偏好，整体到货未有太大下滑，钢企整体库存尚可。整体看，近期受政策影响，盘面持续上扬，市场投交尚可，但是原料端的压力增大后，钢企的利润缩减，目前仅电炉利润尚可，资金压力下，下游出货偏好，但考虑到近期不少长流程陆续检修，下游成品需求仍需时间恢复，预计短期仍是根据自身情况窄幅震荡为主。

成品动态

1.【全国建材每日观点】全国线螺主流稳中偏强运行。据富宝统计53个样本城市中，19个城市平稳运行，占比35.85%；34个城市上涨，占比64.15%，涨幅10-60；宏观面偏强，楼市提振政策不断发布，两会在即，预期不断强化，盘面偏强运行，最终收涨53，市场成交情况尚可，多终端需求，投机情况较少，商家多较为谨慎，目前已经进入三月，需求恢复的过程中正不断的被验证，一旦需求释放强度减弱则高供应下钢市基本面会转弱，届时钢价易承压力，当前需要着重关注终端需求恢复情况，预计短期钢价偏强运行，富宝分析主要影响影响：1、需求处于验证期间；2、盘面上行；3、宏观面支撑较强。

2.【华北东北中板调研】华北东北主流偏强，今宏观释放利好，期货现货盘面延续涨势，成交尚可，午后商家继续追涨高靠，截止目前华北中板主流涨至4350-4380，部分高位心态显谨慎，但买涨不买跌心理影响，整体氛围较好，沈阳鞍山基价4430涨20。钢厂方面，今普阳锁价4370涨20，本周钢厂盈亏情况-110元/吨左右，随着市价拉涨钢厂亏损情况较上周-220明显缓解，生产成本偏高钢厂当前生产积极性仍不高，市场到货节奏偏缓，各地库存压力依旧不大，预计短期价格高位整理运行。

3.【华北型材午评】3日型价部分上涨。唐山5角4360涨40，唐山10槽4330涨10，唐山16工4330涨10，唐山100*100H4380涨20，沧州5角4500稳，天津4角4630稳，邯郸200*200H4360涨40。随着逐步进入旺季需求，开复工速度加快，市场情绪持续向好。然由于型价不断走高，终端对高价资源接受程度有限，采购积极性不高。料短期内型价将稳中偏强整理。

4.【华北热带调研】唐山145系窄带主流累涨20-40，整体成交尚可，部分厂家出清日产；285-355系市场裸价现货3970-4000（主流3985）宏兴3990宏兴期货3980-3990，较昨涨40-50左右。2月财新中国服务业PMI创2022年9月以来新高，提振市场信心，今期螺持续震荡走强，贸易商多挺价出货，且交投氛围尚可。考虑厂商心态有支撑，料明或低位续涨。

5.【华东管材午评】华东地区稳中偏强，山东地区聊城镀锌管涨30、莱芜螺旋管涨20，浙江地区杭州焊管、镀锌管、螺旋管涨30，江西地区南昌焊管涨30，江苏地区无锡焊管涨30、镀锌管涨60、南京无缝管涨20。近期由于部分工地出现资金问题，新开工项目较少，虽复工率有明显提升，但需求大量释放仍需时日，今期螺持红震荡，部分厂家出货向好，然市场整体交投氛围一般。综合考虑，预计明日管材市场或将稳中趋强。

6.【华北冷轧午评】今华北市场小涨，热卷期货持红震荡，市场低价资源高靠，成交较前期有所好转，商家看涨情绪较浓，市场需求对现货价格有一定支撑作用，叠加成本支撑，预计短期市场价格坚挺为主。

7.【华东热卷调研】今华东热卷主流价格偏强运行，期卷震荡上行，成交表现尚可。现上海4370涨20，张家港4390涨20，马鞍山1800宽卷4440涨30，合肥4410涨40。随着交投气氛回暖，商家挺价意愿变强，且临近周末，终端备货需求略有释放，对市场成交具有一定提振作用。预计短期热卷价格偏强整理。

期货动态

制造业和服务业PMI数据双升，给宏观环境带来进一步的情绪提振，黑色盘面的交易情绪也出现回暖。宏观和产业现实均对当前铁矿价格形成较为明显的支撑，铁矿期价短期或将偏强震荡。

【PMI超预期回暖 钢材后期逻辑如何演绎】2月份最后一天，钢价下跌导致市场情绪偏冷，怀疑3月份能否迎来旺季，但3月第一天的PMI数据再度点燃市场情绪。2月份PMI为52.6%，比上月上升2.5个百分点，高于临界点，制造业景气水平继续上升。制造业新订单指数为54.1%，创2017年9月以来的最高水平；建筑业新订单指数较回升至62.1%，创该数据历史最高水平。2月财新PMI录得51.6，较1月上升2.4个百分点，2022年8月来首次高于临界点，为2022年7月来最高。数据一出，工业品全线上涨，钢材之前的下跌好似一场幻觉。

小结

受2月份中国制造业PMI、建筑业等数据超预期向好，一二线城市商品房成交回暖价格上涨，市场信心有所提振，钢市呈现供需两旺态势，库存降幅有所扩大，短期钢价呈现震荡偏强。但后期政策端的调控风险仍不容小觑，黑色金属和原料维持波动分化。另重点仍要关注需求持续性，不宜过度看涨。