8月14日早间伦铝重挫、沪铝跟跌、A00铝锭价格回落，确认本轮连涨后的高位回吐；梳理近12小时铝行业热点事件。

一、伦铝重挫2.28%领跌基本金属，沪铝跟跌、A00铝回落260元。长江现货A00铝报23870元/吨跌260元，铝升贴水-5元延续贴水；投资者获利了结叠加地缘避险溢价降温是主因。

二、LME铝库存8-13降至25.0万吨连降未止，减1700吨，上期所库存跌破44万吨。自7月下旬276775吨持续下滑至25.0万吨，续刷本世纪低位，可用库存中俄铝占比约95%仍引挤仓忧虑；上期所铝库存8-07报435739吨减13003吨，连续五周去化。

三、EGA拟投4亿美元修复阿布扎比湾区冶炼厂，全球铝供应端复产预期升温。中东头部铝企阿联酋环球铝业（EGA）披露复产规划，投约4亿美元修复受冲突波及产能，利空远期铝价，与LME连降库存形成供应端多空拉扯。

四、AI算力金属新周期启动，铝获轻量化核心基材长期需求支撑。《算力金属狂飙》指出全球AI算力基建集中落地，支撑服务器、数据中心与先进封装的算力金属脱离传统周期；上半年人形机器人出货1.91万台同比近3倍、中国占比超97%，铝合金需求图谱扩容。

五、氧化铝期价小幅回升现货持稳，成本端托底有限。8月13日，长江综合氧化铝华东2750元/吨持平、华南2675元/吨跌10元；氧化铝2610合约夜盘收2692元/吨涨7元、持仓271355手；矿端成本稳定叠加现货货源不宽松，今日现货偏强，但整体仍处低位震荡。

六、铸造铝合金集体走低，成本松动拖累再生铝。ADC12均价24300元/吨跌100元、A356.2报24600元/吨跌200元、A380报26400元/吨跌100元；伦铝重挫带动再生铝定价下移，废铝偏松、下游畏高刚需。

七、沪伦比值铝8-13回升至7.27，内弱外强格局延续。沪伦比值铝8-11为7.26、8-12为7.21、8-13为7.27，围绕7.2—7.3窄幅波动，进口窗口仍偏关闭；伦铝走弱但沪铝跟跌，内外价差未明显走阔。

八、几内亚宁巴矿业推行铝土矿月度招标，国家级矿业旗舰扩张供给。几内亚国有宁巴矿业（NMC）将以月度招标模式向全球矿商、贸易商销售铝土矿，政府打造国家级旗舰矿企、产能规划持续扩张，长期影响铝土矿供给格局与矿端议价。

九、南网改革123项任务落地，电网投资托底铝消费。南方电网2026—2029深化改革方案落地，123项任务锚定新型电力系统，电网投资对铝消费拉动效应显现；叠加藏东南清洁能源基地（扎拉水电站840吨转子8-11就位）投产冲刺，绿电铝成本分层与需求支撑并行。

十、国内电解铝产能锁死4500万吨天花板，绿电铝溢价与碳约束重塑成本。产能红线约束持续强化，绿电铝占比提升推升综合成本中枢，绿电铝溢价约200元；7月铝材出口64.3万吨（同比+18.6%）显示外部需求仍有韧性，但淡季下游开工回落至60%附近形成短期压制。

CCMN小结：8月14日早间铝市高位回吐，伦铝单日重挫2.28%领跌、沪铝跟跌、A00铝回落260元至23870元/吨，获利了结与地缘溢价降温为主因。低库存仍对铝价形成托底——LME铝库存连降至25.0万吨续刷本世纪低位、上期所库存跌破44万吨连续五周去化；供应端EGA复产与矿端扩张构成远期中长期利空，而AI算力、电网投资与出口韧性支撑长期需求。短期呈外弱内弱、库存托底格局，关注美元波动与淡季消费兑现。