国内钛白粉行业迎来2026年第五轮集体“涨价潮”。

6月5日，龙佰集团（002601）率先发布涨价函，宣布对国内雪莲钛白粉价格上调1000元/吨，国际市场上调150美元/吨。随后，安纳达（002136）、钛能化学（002145）、山东祥海、金海钛业、道恩钛业等多家钛白粉企业迅速跟涨。至此，今年国内钛白粉市场累计最高涨幅已达3500元/吨。

据数据，截至6月10日，国内硫酸法金红石型钛白粉主流报价为15800-17300元/吨，同比上涨19%至22%；硫酸法锐钛型钛白粉报价15000-15500元/吨，同比上涨24%至25%；氯化法产品价格为16500-18000元/吨，同比上涨7%至12%。

此轮涨价的直接推手，是上游原料硫磺价格的再次飙涨。隆众资讯数据显示，截至6月10日，镇江港颗粒硫磺市场价报10000元/吨，较年初上涨143.9%，同比上涨337.64%。据行业测算，生产一吨硫酸法钛白粉需消耗3至4吨硫酸。仅硫酸一项，钛白粉每吨生产成本便增加约3000至5000元。

硫磺价格暴涨的背后是供给端多重因素的同时收紧。自2月28日霍尔木兹海峡封锁以来，已持续超过100天。中东地区硫磺出口量占全球贸易量的45%，而中国硫磺进口中来自中东的比重高达56%。海关总署数据显示，2026年4月，中国硫磺进口量仅29.55万吨，同比减少72.39%；1至4月，累计进口184.71万吨，同比减少48.08%。

同时，国内主力炼厂启动保供机制，优先保障磷肥企业，非磷肥用户面临断供或限供。据隆众资讯数据，港口硫磺库存已从年初约191万吨骤降至不足90万吨，远低于160万吨的常规安全线。多重供给压力叠加，将硫磺价格推至历史极值。

然而，钛白粉行业下游需求持续疲软。钛白粉约六成流向涂料行业，而涂料需求与房地产景气度深度绑定。2026年以来，房地产市场仍处调整通道，新开工和竣工面积均未出现明显回暖。隆众资讯指出，目前钛白粉下游对高价接受程度有限，新单签订面临压力，市场价格进入涨跌两难局面。

密集的涨价函并未扭转企业利润下滑的趋势。据东方财富Choice数据统计，一季度，8家钛白粉上市公司合计净利润同比下降46.3%。其中，龙佰集团净利润仅1.87亿元，同比减少约72%，创近十年同期最差；惠云钛业（300891）由盈转亏，一季度净亏损760.56万元。多家企业在季报中普遍将利润下滑归因于产品售价同比下降，以及硫磺、硫酸等主要原材料价格上涨推高生产成本。

出口方面，氯化法产品增速显著高于硫酸法。海关总署数据显示，2026年1-4月，钛白粉累计出口73.03万吨，同比增长12.53%。其中，硫酸法钛白粉出口55.17万吨，同比增长5.88%，氯化法钛白粉出口约17.86万吨，同比增长39.63%。

中信建投表示，中东局势导致海外钛白粉生产商能源不足，中国稳定供应承接了部分订单回流，短期出口改善预期较强。长期来看，海外钛白粉产能持续退出，国内高附加值产品市场份额有望提升，龙头企业凭借规模效应和成本优势将率先受益于供给出清后的行业修复。