金价持续暴跌再次引来中国大妈抄底。有消息称，近期中国大妈趁着金价的疲软继续抢购黄金。更有甚至，一次性买了10公斤的黄金。回顾今年五月初，中国大妈疯狂的抢金热引发了全球的广泛关注，当时也传出了中国大妈击退华尔街大鳄的惊人消息。
然而，时隔两个月，中国大妈前期的抢购动作逐渐受到全球投资者的感慨。随着近期黄金价格的再度下挫，中国大妈已经成为这轮下跌行情的套牢者。可是，前期的抄底失手并没有消减中国大妈抢购黄金的热情。作为国外资深的投资者对此也感到非常困惑，尽管全球大部分的市场人士认为当前金价仅仅处于下跌中继，但是中国大妈勇于抄底的行动却左右了他们的思考。
笔者郭施亮认为，中国大妈钟情黄金并非一时之兴，而传统的思维模式成为她们敢于抢购黄金的根源。从古至今，中国人喜欢以黄金来衡量一个家庭的尊贵程度。无论宫廷还是民间，婚礼宴会等场合总是离不开金饰的搭配。一个人在隆重的场合中佩戴的金饰越多，就显示出这个人越尊贵，越会受到其他人的尊重。另外，由于黄金长期的保值功能显著，于是逐渐成为人们抵抗通胀的主要投资品种。可见，在这种深远持久的环境影响下，面对金价的持续下跌，中国大妈纷纷抢购黄金的现象就容易理解了。
今年以来，除了金价呈现出持续疲软的走势外，中国股票的表现也非常不佳。根据数据统计，今年以来全球股市整体表现较去年同期好，其中日股涨幅最大，欧美资本市场的整体表现也不俗。然而，中国股市在上半年的表现远逊于全球股市的平均上涨水平，且于6月份出现了暴跌式的行情，从而导致上半年的整体跌幅高达13%！如今，中国股市已经重返1时代，而金价也重返三年前的最低水平。那么，黄金和股票，谁更应抢购呢？
先从黄金谈起，黄金经历了长达12年的牛市行情，如今也确立了阶段性的拐点。回顾近三十年黄金的历史走势，自1980年黄金创出新高点后，就展开了长期的调整行情。进入20世纪90年代，全球开始进入低通胀的时代，黄金的保值效果逐渐弱化。而随着新技术的研发，不少替代品开始出现，进而强化了黄金价格的不确定性。然而，由于世界新的不确定因素增加以及国际战略的部署，从2001年开始，黄金却步入了12年的牛市行情，价格也由250美元上涨至前期最高接近2000美元。
当前，美国退出QE政策预期将直接影响美元的后续走势。而作为与美元呈现负相关关系的黄金价格，QE政策的退出无疑会增加其后的不确定性。一般而言，全球的黄金都是以美元标价，即美元出现升值的预期，则黄金价格就会产生下滑的走势。另外，与黄金呈现正相关关系的原油价格，也是影响着当地战略性的部署。随着美元的逐步走强，未来全球资本将逐步回流美国。同时，美国是全球最大的原油消费国，而原油价格的上涨也势必为本土带来较大的通胀压力。因此，强势美元不仅可以减缓原油带来的通胀性输入压力，而且还能提高美国的综合实力，从而进一步巩固美元的霸主地位。
不可否认，黄金具备价值尺度、流通手段等功能，这是其他大宗商品不可比拟的。而且，当前黄金的开采成本较以往有了很大的提升，加大了黄金的潜在价值。因此，盲目看空黄金的行为不可取。但是，在当前美国退出量化宽松政策预期的大背景下，失业率和通胀率成为当地何时退出的重要参考，也是影响着黄金的未来走向。目前来看，黄金的走势依然不稳定。
再谈谈股票。自2009年的3478高点调整至今，上证指数终于创出1849低点，累计跌幅近50%。进入1时代的A股是否具备中长期的投资价值，笔者郭施亮将通过下述数据进行分析对比。
第一、平均价格和平均动态市盈率。截至上周收盘，沪市的平均价格为5.87元，对应市盈率8.77倍，深市为7.05元，对应市盈率21.22倍。纵观前几次重要低点对应的平均价格水平，主要数据如下：2005年沪市的平均价格为4.74元、深市为7.01元，对应的市盈率约为24倍；2008年沪市的平均价格为5.6元，深市近8元，对应市盈率为17倍；2012年年底，沪市的平均价格为5.95元，对应市盈率为9.79倍，已然高出当前的平均水平。可见，当前的平均价格与动态市盈率水平已属价值低估区域。
第二、跌破净资产的股票总数。根据资料显示，当前市场已有214只股票破净，其中钢铁、银行等股票占比数量较大。对比2005年和2008年市场处于低位的时期，破净股票数量均低于当前的水平。其中，2005年破净股票为184只，2008年该数值为181只。另外，当前市场已有579只股票跌破首发价格，占比两市股票总数的25%。
第三、汇金和产业资本的增持力度。虽说2005年和2008年没有明确的增持数据，但是从近期公布的增持情况来分析，其增持的力度也有所加大。以上周为例，一周内有38家上市公司公告增持或回购的措施。同时，根据数据统计，上周份额最大的6只ETF基金均遭遇资金抢筹，全部实现净申购，合计达到10.18亿份。
第四、主动型股票基金仓位的变动情况。根据数据统计，近期主动型股票基金仓位继续呈现下降的趋势。当前，主动型股票基金的平均仓位水平为77.39%。一般而言，当主动型股票基金仓位跌破70%时，将会引发基金进行大举建仓。而当主动型基金仓位达到85%上方的水平时，将会引发基金大举减仓。如今，主动型股票基金的平均仓位属于平稳的状态，基金的建仓动作不大明确。不过，从数次的历史大底开始发现，每波力度较大的反弹行情均离不开公募基金的参与，而主动型股票平均仓位的变化情况也是直接影响股市的涨跌。
第五、流通市值的变化情况。截至上周收盘，沪深股市的流通市值为14.28亿元，低于15亿元的流通市值水平。由于2005年和2008年的市场流通市值较小，因此不能与当前的流通市值水平进行比较。参考近年数据，笔者郭施亮认为2010年后的流通市值变化数据值得借鉴。根据笔者的分析，流通市值划分三种状况，即15亿元以下属于低估值水平、1518亿元属于合理估值水平和18亿元以上的高估值水平。如今，沪深股市的流通市值仅为14.28亿元，显然当前具备投资的价值。
通过上述的对比，笔者郭施亮认为，从中短期的角度分析，股票也许比黄金更具备抢购的优势。虽说中国股市弊病不少，且制度设计基本倾向于大资金大机构，但是在股票市场中，永远不存在只跌不涨的情况。因此，笔者认为，在当前中国股市低估值的环境下，尽管后市潜在的上涨空间不大，但是逢低布局仍然是较佳的选择。相比之下，虽说金价累计跌幅较大，但是不确定的因素太多，短期暴跌后或许会形成阶段性的机会。不过，金价中期的走势依然不明朗。