监管层收紧铁矿石贸易融资的消息昨日重挫期货市场，不断爆发的风险事件，导致融资新宠铁矿石贸易行业面临政策严控。

知情人士向网易财经透露，银监会在稍早前要求各商业银行对铁矿石行业进行风险调查，目前调查已经结束，已有银行对铁矿石贸易融资展开收紧措施。分析人士称，铁矿石贸易融资存在套利现象，对金融市场和商品市场带来风险隐患。

监管层重拳调查铁矿石贸易融资

今年以来，在信贷环境收紧的背景下，铁矿石贸易融资逐渐成为备受青睐的新兴融资方式。企业签订铁矿石进口合同后，通过银行开出远期信用证，仅支付一定比例的保证金后，由银行代支付货款，从而获得在一定期限内的短期资金的融资模式。

由于此类融资的成本低于国内贷款利息，在人民币升值和境内外贷款息差存在的前提下，这种模式可以带来较为可观的利润。

不过，这种融资方式也存在较大的风险隐患。今年以来，铁矿石贸易融资就不断出现跑路、破产、项目停产等风险事件。这也引发了监管部门的重视。

据知情人士向网易财经透露，早前银监会要求各商业银行对铁矿石贸易融资进行快速调查，目前调查已经结束很久，而很多银行在上述调查通知下发前就已经着手针对该行业领域的风险排查。

上述知情人士透露，事实上，银监会此前已经下发了很多调查通知，包括产能过剩行业、钢铁行业等专项调查等等，调查的目的基于对潜在的风险进行详尽的排查，以便形成更加有效的监管举措。

网易财经获得的一份《关于开展进口铁矿石贸易融资情况快速调研的通知》（下称通知）显示，银监会要求多家银监局对辖内各银行机构的进口铁矿石贸易融资情况进行分析，对象包括政策性银行、国有商业银行、股份制银行、农村商业银行、农村合作银行、农信社、村镇银行、外资法人银行、外国银行分行等。

“形成的分析报告内容要包括当地区域铁矿石贸易融资的基本情况、风险情况、是否存在虚假贸易套利情况、已采取的风险防范措施，下一步拟开展的工作、相关政策建议等。”

通知要求，各地银监局以正式文件形式上报银监会，报送截止日期为4月30日，银监会将择机赴部分银监局进行实地调研。

一家华南地区城商行人士向网易财经表示，今年以来，由于铁矿石贸易融资不断出现的跑路、破产、项目停产等风险事件，银行方面针对这块业务的融资早就已经开始收紧。

另有国有大行公司部人士也向网易财经指出，基于对铁矿石贸易融资风险的担忧，很多银行已经对这块业务采取了限制措施。

前述国有大行人士称，收紧铁矿石贸易融资的措施有很多，提高信用证保证金只是其中一种，未来还可能会采取例如提高利率，提高抵押物，提供担保、压货等方式，方式非常的灵活。据市场消息称，当前调查已经形成的结果非常惊人，监管层拟五一后大幅度提高铁矿石贸易融资信用证保证金。

受此消息影响，昨日国内铁矿石期货大幅跳水，收盘暴跌4.52%，螺纹钢期货也结束了连续数日的涨势。

套利行为催生风险隐患

不断创新高的铁矿石进口规模，背后折射的一个现实是融资套现需求。我的钢铁网总监徐向春向网易财经表示，贸易融资分为两块，一种是正常的进口业务，利用银行资金和信用证期限进行；还有一种是利用贸易，反复多次做信用证抵押，开证进行融资，像之前的进口铜融资一样，本次监管层拟收紧的更多是指第二种情况。

徐向春表示，“利用国外低息贷款，引进到国内来进行套利套息，这对于金融市场、商品市场有一定隐患，以前利用进口铁矿石套利的方式比较少，而去年到今年量比较大，尤其是在一季度的时候更是异常的高，港口库存也达到了一个创纪录的水平，而背后是一部分融资铁矿石的推动作用。”

某股份制银行风险管理部负责人向网易财经分析指出，进口铁矿石风险在于，一个逻辑在于国内经济下行的背景下，很多项目建设对钢材、水泥需求较少，炼钢需求少，自然铁矿石需求也很少，货物积压,资金被大量占用，短期贷款到期后贸易商无法偿还，银行提供的融资收不回来就会有风险。

“另一个逻辑是，受其他领域风险影响，像上海钢贸虚假背景骗取银行资金，以及期货钢贸欺诈行为比较多，这些都会提醒监管层和银行去关注类似行业领域的风险。”

最新数据显示，今年一季度重点统计钢铁企业实现销售收入8688.87亿元，同比下降0.79%;实现利润负23.29亿元，同比减少56.04亿元，由赢变亏，累计亏损面45.45%。

中钢协称，一季度，国民经济增速放缓，钢材消费属于淡季，但是钢铁产量仍然增长，库存大幅上升，钢材市场供大于求的形势更加严峻，造成钢材价格持续下滑，全行业处于严重亏损状态。今年的一季度是进入新世纪以来钢铁行业最困难的一季度。

一行业分析师向网易财经表示，今年过完年之后钢材市场一直下跌，到2月份本来有一个停顿，但市场突然爆发了港口库存3000万吨的融资矿的消息，导致矿石价格带着整个钢材价格往下走，加速下跌态势。

“在此之后，有消息对库存规模辟谣，认为不可能有如此大规模的港口库存，加上市场需求启动，产业链一度往上反弹，但收紧铁矿石贸易融资的政策将对行业带来新的影响。”

我的钢铁网显示，中国港口约40%的铁矿石是大宗商品融资交易的一部分，资金短缺的企业通过铁矿石作为担保来获得授信。截止4月25日，进口矿港口库存总量扔保持在11263万吨的高位，比前一周上涨了205万吨，进口铁矿石仍然保持高库存态势。

资金链压力加大贸易商将迎来洗牌

值得注意的是，随着监管政策层面的收紧，一方面将减少铁矿石贸易的投机交易，而另一方面，铁矿石贸易行业也将面临极大的挑战和压力。

徐向春认为，将来做铁矿石贸易融资将更加困难，并且已经进口的在国内港口的库存还面临套现的压力，这些都将对国内市场形成较大压力。从当天期货市场就可以看出，市场对监管有了反应，导致期货矿价大跌。

不过他指出，整个行业将会崩盘的观点有些危言耸听，资金压力将会很大这是事实，也会有一些企业由于持续亏损导致资金链断裂出现，甚至还会出现停产倒闭，但不会出现全行业的系统危机，因为这对企业、银行和当地经济都会产生很大的影响。

前述国有大行人士也表示，监管对集团大客户影响不是很大，“我们的很多客户不仅是做铁矿石、还做铜、大豆等等，可能盈利情况会不如前期乐观，但是不会构成实质影响，影响较大的会是只做钢贸的中小企业。”

分析师认为，收紧铁矿石贸易融资将导致行业出现洗牌，短期内会有一批贸易商退出，手头握有资源，资金周转不开的会把矿石抛出去，而长期来看，将形成大的贸易商，“短期铁矿石价格将下跌，长期贸易集中度将会更强。”

“目前铁矿石的价格已经有了充分的反应，进口量过大，港口库存量达到创纪录水平，这些都会使得铁矿石的供应压力加大，加上国外矿石供应能力在今年的快速增长，未来矿石价格应该跌多涨少，可能会有所反弹，但是不会有大的幅度。”徐向春表示。

据他分析称，反弹在时间、力度都会小一些，而下跌幅度会大一些，一季度进口了2.2亿吨，这个量是非常大的。此前，由于钢材价格大幅下跌，铁矿石价格曾在3月期间某一天之内重挫8%，创下17个月底点。

“4月份已接近尾声，上周钢材下游需求释放的力度环比下降，钢价反弹无力而再度回落，受钢价影响矿价也表现疲软。下一步钢价矿价反弹后仍将下跌的概率较大。”中信期货在最新一份研究报告中指出。

另据市场人士称，由于国际铁矿石供应商力拓和必和必拓此前已经宣布二季度铁矿石产能释放将继续加大，这些增加的产能将会涌入海运市场，并且进入中国，从供求关系来看，铁矿石价格中枢可能在继续下移在下半年期间，但是幅度不会太大。