当地时间11月13日晚间,对于巴黎人来说原本应该是一个美好的周末时光,但是一场突如其来的恐怖袭击造成上百人身亡,法国总统奥朗德随后宣布全国戒严。这一事件除了震惊全球,也加剧了投资者对资产安全的担忧,导致避险情绪快速升温,从而影响全球市场的走向。

从经验来看,恐怖事件的发生往往推进全球避险情绪上升,市场也会在本周密切关注法国恐怖袭击的后续影响。初步预计此次巴黎遇袭事件之后,黄金、美元等避险资产有望走强,股市偏向利空,美国国债可能受到追捧,美联储12月加息也将变得更加谨慎。综合分析,未来一段时期欧洲市场将会承压,而美国有望迎来一波资本流入的高潮。

避险情绪升温,黄金飙涨逾1%

法国巴黎遭遇“黑色星期五”,引发市场避险情绪抬头。近期一直下跌的黄金价格迎来上涨,周一(11月16日)亚市早盘,黄金跳空高开,随后一度飙涨突破1190美元/盎司,涨幅逾1%。

一天之前,由于反弹低迷,黄金市场上还充斥着一股悲观情绪,没想到周五的“恐怖一夜”令这一情形反转,于周一早间改写了上周连续三个交易日低位震荡的格局,一些投资者顺应修正回调大势进行放空操作,获利颇丰。

受美联储12月加息预期影响,国际现货黄金曾在上周四(11月12日)刷新逾六年新低至1074.11美元/盎司,周五继续徘徊于1080美元/盎司附近。彭博社上周五公布的最新调查显示,因外界对美联储加息的忧虑大于印度需求增加的预期,市场情绪非常悲观,预计未来几周金价可能跌至1000美元/盎司。

然而巴黎事件成为黄金反弹的一个很好的理由,历史上也曾出现过多次突发事件使黄金、美元等避险资产受市场追捧的事例,但是,巴黎恐怖袭击事件令金价回升以后究竟能有多大支撑?前景并不让人乐观。

巴黎遭遇的恐怖袭击情况惨烈,堪比当年的美国“9·11事件”,法国不会善罢甘休,后续必有继续发酵的动作,甚至大动干戈也有可能。这一风险事件必然助推黄金的反弹行情,投资者或将迎来短暂的交易机遇,但是,从大的趋势来看,美联储加息和黄金市场承压下行的方向不会逆转。

对于金融市场而言,巴黎恐怖袭击事件无疑将影响投资者的短期情绪,但回顾以往的类似事件,在初期的负面冲击过后,若无后续恶化的势头,市场就会迅速反弹。由此看来,避险情绪带给黄金的也只是短期交易机遇,未来几周,黄金市场仍将对美国经济数据异常敏感,而定于12月16日召开的美联储议息会议才是真正决定黄金价格走向的分水岭,因为投资者们要根据美联储年底加息与否来决定是清空持仓还是回补待涨。

局势动荡,美联储加息或将延缓

巴黎恐怖袭击事件的影响推动了周一黄金价格上涨,同样,这一事件还引发了外界对美联储加息进程的担忧。

巴黎恐怖袭击的发生,刚好处于美国12月份加息的节点。本来美国经济增长势头喜人,随着经济数据逐步好转,上周已经有不少美联储官员纷纷站出来表态支持12月加息。本周还继续将有美联储官员轮番登台对经济和货币政策发表意见。在上周五靓丽的非农就业数据公布之后,联邦基金利率期货显示美联储加息概率高达68%。看似12月加息已是水到渠成,但现在,很多人觉得恐怖袭击必将对美联储加息进程产生一定程度的影响,美联储或许推迟一段时间加息也说不定。

巴黎遇袭之后,避险情绪推动美元进一步走强,这是美联储不愿看到的景象。因为美元升值将进一步打击美国出口企业。今年第一季度美国GDP曾经萎缩,下降0.7%,主要原因就是1月8日法国《查理周刊》遭遇恐怖袭击,欧元兑美元暴跌6.2%,飙升的美元导致出口大幅下滑7.6%。而此次巴黎袭击发生的时机恰逢12月议息前夕,当大批欧洲资本进入美国市场以后,美元指数必然大涨,早已过百的美指必将再创新高。华尔街现在开始怀疑美联储的加息时间是否合适,一旦华尔街对美联储加息预期大幅下调的话,金融市场可能会出现不利于加息的局势。

当然,对于美联储而言,何时加息最终还是要看美国经济的发展情况。最新数据显示美国10月份零售及PPI遭遇“滑铁卢”,上周五公布的10月零售销售增长0.1%不及预期(0.3%),10月生产者物价指数(PPI)也意外下跌(0.4%),暗示通胀依然疲软。尽管这些数据不佳或令美联储下月加息承受一定压力,但尚不能阻止其加息的意志。不过如果美元持续走强,则大宗商品价格承压,就会进一步压低通胀远离美联储制定的2%既定目标而这个因素不可能被忽视。通胀指标一直是美联储决定加息看重的数据,如果出现通胀指标不及预期的情况,美联储加息的靴子断然不会轻易落地。

资金流向美国,全球经济失衡加剧

恐怖袭击等突发性事件往往会带来资本市场的大洗牌,资本出于趋利避害的本性而进行投资的重新选择。巴黎恐怖事件发生在美联储加息的背景下,给全球投资者亮明了新的方向,资金“避欧入美”似是定局,而这一新的资本流动趋势将加速金融危机后的全球复苏失衡。

一方面,巴黎遭遇恐怖袭击后,欧洲首当其冲受到影响,经济雪上加霜。巴黎遭遇恐怖袭击的同一天,欧洲两大强国法、德先后公布的GDP数据均不佳,季度增速各自为0.3%。除了法、德之外,其他欧洲国家表现也差强人意,葡萄牙第三季度GDP增长陷入停滞、芬兰经济萎缩程度大于预期、意大利经济同样表现不好,拖累欧元区第三季度GDP增速整体低于预期。在这种困难的局面下,由于美国的加息预期,资本原本就在离开欧洲流向美国,而恐怖袭击发生后,进一步强化了这种流动。在欧洲市场上进行欧元和英镑以及其它货币投资的资本,纷纷选择避险操作,欧洲失血进一步加剧。普遍认为,欧洲经济短暂的复苏或因恐怖袭击而夭折,欧洲央行加大宽松是必然趋势,但不幸的是,目前欧洲央行已是零利率,进一步释放流动性的操作空间非常有限。

另一方面,巴黎恐怖袭击进一步强化了本就存在的避险情绪,随着全球资本流向美元资产的速度加快,对于已经承受多重压力的新兴市场国家来说也是雪上加霜,新兴市场将进入一个新的危险时期。自2011年起,新兴市场国家就面临着经济下滑和货币金融风险提升的双重压力。在暴恐事件加剧的避险情绪支配下,随着美元、美债、黄金等避险资产出现同涨的局面,新兴市场等风险资产极有可能遭到抛售。为了刺激经济,一些新兴市场国家正考虑采取竞争性货币贬值举措以提振出口,不久以后,新兴市场或将面临新一轮货币汇率下跌。本月,高盛关闭了多年前创设的用于投资新兴市场的高盛金砖基金,一叶知秋,在美元资产受到热捧的时候,新兴市场同样在这个冬季瑟瑟发抖。