四季度西澳地区锂精矿产量继续下跌。
2019年四季度，西澳地区主要锂精矿生产企业产量为38.2万吨，季度环比下滑约5%，较2018年四季度同比下滑约10%。受Wodgina和Bald Hill停产以及Pilbara主动减产影响，2019年下半年以来西澳锂精矿产量不断下滑，产量增长高峰期已过。
四季度西澳锂精矿产销率回升，锂精矿库存增速大幅放缓。
2019年四季度，Pilbara和Altura锂精矿销量出现明显增长，全年产销率超过70%，生产销售均趋于稳定。截至2019年底，西澳地区主要锂矿企业库存增长至45.7万吨，2019年下半年以来，锂精矿库存增速显著放缓，预计2020年库存水平将回落。
2020年西澳锂精矿供应有进一步收缩趋势。
1)当前西澳锂精矿企业扩产项目均出现推迟，2020年新增产能仅剩泰利森二期工程，产能扩张显著放缓。2)银河资源下调2020年Mt Cattlin锂精矿产量指引，较2019年下降50%。3)Altura配股募资不及预期，现金流情况依然紧张。新增产能的推迟建设和现有矿山的停产减产将使得2020年西澳地区锂精矿供应过剩局面得到有效缓解。
2020年锂行业预计迎来拐点位置，锂价有望在4.5-5万元/吨区间企稳。
西澳锂精矿产量收缩将显著改善当前锂行业供应过剩状况。在特斯拉入华和新能源汽车补贴退坡放缓等多重利好刺激下，2020年锂消费需求有望回暖。预计随着上游企业库存去化，2020年下半年锂价有望触底反弹。当前国内碳酸锂价格跌破5万元/吨，后市下跌空间有限，价格有望在4.5-5万元/吨区间企稳反弹。