今日分析

除沪铅主力合约收盘小涨外，今沪期有色金属均下跌，其中沪铝主力合约收盘下跌超6%，领跌市场；沪锌主力合约收盘跌超3%，跌幅居前。亚洲交易时段，LME金属涨跌互现，其中，铜铅镍上涨，铝锌锡下跌。供给端利多因素短期难以持续兑现，且需求前景存疑，前期涨幅较大的品种遭到资金集中抛售，短期市场或延续偏弱走势。

明日预测

1

铜

今沪铜小幅反弹，临近前支撑位附近遭遇压力，截止日内收盘沪铜主力2112合约收至69590（-680，-0.97%）。隔夜沪铜下破支撑位后于早盘小幅反弹临近支撑位7万附近以下，英央行意外未加息，美国失业人数连续五周下降，全球经济复苏延续，但压力依旧较大。目前国内经济、消费均有较大压力，消费与供给两端疲软打消单边行情，近期沪铜维持弱势震荡行情，夜盘关注反弹上压力7万附近，若无突破站稳则有延续下滑迹象，大趋势维持偏空看法。操作上建议观望为主，货商拿货需谨慎，谨防夜盘突破未果再度滑落。

2

铝

截止下午三点收盘，沪铝主力2112合约收跌于18680，跌幅6.41%；周内铝价一度有企稳反弹迹象，不过随着俄罗斯取消关税后，全球供应预期大增，供需端对铝价利好再度被破坏；此外由于国内疫情再起，各地到货量均有所减少，库存持续增加，下游消费力度放缓，基本面对铝价支撑也进一步减弱；短期看在暂无实际利好推动下，沪铝整体或将延续弱势运行，关注夜盘能否有企稳小幅反弹可能，但料幅度有限，主力可参考震荡区间1.83-1.9万，暂看1.8万支撑；操作上下游短线可少量按需买入，货商逢高出货；料下周现货铝震荡偏弱。

3

铅

伦铅止跌反弹，有色金属多数飘绿，沪铅以震荡运行，早盘跌幅接近1%午盘逐渐缩减跌幅，临近收盘时逆势翻红，今沪铅主力2112合约，涨幅为0.06%，涨10，收于15745，尾盘收于下影长阳线，短期沪铅或在15500-16000之间震荡为主。煤炭供应增加有助于缓解电力危机，铅产业开工复产，铅库存增加；近期铅价波动较大，市场消费未有明显改善，短期铅价或以震荡为主。

4

锌

今日沪锌窄幅震荡，午后跌幅加大，尾盘触底反弹收回部分跌幅。截止收盘，沪锌收于22835，跌785，跌幅3.32%。近期限电对炼厂的影响逐渐减弱，云南、广西等地炼厂逐渐复工，供应端产量有望向上修正，料11月锌锭产量将环比增加。但限电对下游消费端影响仍存，镀锌开工率持续下滑，供强需弱下，料沪锌偏弱震荡，建议逢低补库，关注库存情况。

5

锡

今内外盘锡价均出现一定程度下滑，截止下午三点，伦锡收跌1.08%于36600美元；沪期锡盘中下探至27万一线，预计下周初可能会继续小幅调整，向下考验27万整数关口支撑，锡价波动较大，操作有一定风险，稳健者谨慎观望为主；现货市场，预计周一锡锭或有一定幅度的下调。

6

镍

因美联储货币政策利空，日内沪镍先跌后涨，盘中一度跌破14万，之后低位反弹，收盘跌540至142250。金川集团下调出厂价700，现货市场金川镍升水2800元/吨，俄镍升水500元/吨，镍豆升水0-400元/吨之间。交易状态总体依旧不尽人意，近期平淡局面有所延续。不过也有商家表示目前俄镍出货数量有稍好一些。

美联储开始缩减QE，尽管市场早有一定姓李准备，但仍对镍价构成利空影响。由于菲律宾逐步进入预计，镍矿供应将大幅缩减，本周国内镍矿库存由之前大幅增加，转为减少，利好镍价。今年就是月份，由于电力供应及环保督查等多方面因素，导致镍市需求旺季不旺。一定程度上，这种需求表达或提现到11、12月份上来，但需求方面仍难以显得旺盛，供应关系略微转向利好。

从盘面来看，自沪镍跌破14.7万以来，沪镍震荡偏弱，但继续下跌阻力强大，行情可能转向反弹。

核心观点：宏观方面利空，供需方面略偏利好，技术上低位买兴偏高，中短期沪镍或筑底反弹。不过由于需求并不十分旺盛，宏观利空犹在。加上上期所大幅提高沪镍平今手续费，打压资金操作，预计为温和反弹。