一、产能扩容与地缘冲突重塑全球钛供应链
2025年4月3日，攀钢集团宣布其3.5万吨海绵钛扩能项目实现连续6个月达产，技术经济指标全面达标，标志着攀钢海绵钛总产能突破6万吨/年，占国内总产能的20%。该项目采用自主知识产权的熔盐氯化法工艺，解决了矿物油除钒等技术瓶颈，超软钛、小粒钛产量分别超出目标值19%和2.5%，制造成本下降0.9%。这一突破使中国首次拥有全球最大单体海绵钛生产基地，标志着我国钛产业链自主可控能力大幅提升。
然而，乌克兰Velta公司同日宣布暂停扎波罗热矿区开采，导致全球钛精矿月度缺口扩大至5万吨，原料端紧张格局加剧。
二、供需博弈：钛白粉涨价潮与结构性矛盾
尽管4月首周钛白粉企业再度集体发函调价（国内+500元/吨，国际+70美元/吨），但市场实际成交仍以稳价为主。鲁北化工年报显示，2024年国内钛白粉经历三轮调价，但下半年价格跌幅超过年初涨幅，主因新增产能释放与需求疲软。当前，欧盟《绿色工业振兴计划》生效推动欧洲钛白粉进口订单激增35%，中国出口企业订单排期已至6月，但国内涂料、房地产等终端需求仍显乏力。
库存分化：
钛白粉：企业库存周期缩短至20天（正常30天），龙佰集团、中核钛白等头部企业库存处于历史低位；
海绵钛：社会库存回升至1.5万吨，反映中游加工企业观望情绪升温。
三、未来一周价格预测：钛矿领涨，钛白粉持稳
钛精矿：攀枝花46%钛矿或突破2400元/吨（当前2350元），缅甸雨季与乌克兰Velta矿区停产加剧供应缺口；
钛白粉：出口订单支撑下，金红石型钛白粉FOB价或持稳于3200-3300美元/吨，但国内实际成交难现大幅上涨；
海绵钛：0级海绵钛价格维持8.2-8.5万元/吨高位，攀钢产能释放或缓解军工领域紧缺压力。
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