一、供应端危机全面爆发：南非罢工升级，全球锆矿供应链几近瘫痪​​

​​南非罢工持续发酵，全球锆矿缺口扩大​​

南非全国性矿业工会罢工已进入第10天，主要锆矿区（理查兹湾、Zulti South）作业全面停滞，导致全球锆英砂供应缺口扩大至4月总产能的30%以上。南非作为全球第二大锆英砂生产国（占全球供应18%），罢工若持续超10天，可能引发4月全球锆英砂出口量锐减30%。受此影响，欧洲现货报价单日跳涨12%，LME锆英砂期货价格突破4200美元/吨，创历史新高。

​​中国库存告急，贸易商捂货惜售​​

海关数据显示，中国3月锆英砂进口量同比骤降34.6%，主要港口库存仅剩1.8万吨（广东、山东港占75%）。现货市场恐慌情绪蔓延，65%锆英砂报价单日跳涨至3.3万元/吨，较年初暴涨150%。国内龙头企业东方锆业（002167）因原料断供，已暂停硅酸锆生产线，全力保障军工及核电订单。

​​二、需求端两极分化：固态电池扩产与核电建设引爆高端需求​​

​​固态电池巨头扩产竞赛，氧化锆需求激增​​

比亚迪宣布投资120亿元在重庆建设全球最大全固态电池生产基地（年产能50GWh），按单GWh需氧化锆45吨测算，仅此项目年需求即达2250吨，占2024年全球固态电池用锆量的60%。宁德时代同步发布全球首款“锆基-硫化物”全固态电池，能量密度达550Wh/kg，量产成本下降30%，进一步推升氧化锆需求。

​​核电建设提速，核级锆材国产化突破​​

国家发改委4月批复6台核电机组，总投资超1200亿元，2025年核电用锆合金管材需求预计突破800吨（同比+33%）。国核锆业宣布第四代核级锆合金包壳管量产成功（耐高温1200℃），国产化率从55%跃升至92%，打破美国西屋电气垄断。

​​三、政策与资本博弈：中国万亿收储与全球产业链重构​​

​​中国启动1.2万亿锆资源收储计划​​

国家发改委联合财政部紧急启动1.2万亿元专项资金收储锆英砂及核级海绵锆，首批目标锁定2万吨锆英砂和3000吨核级锆材，推动核级锆合金管材报价飙升至68万元/吨（单周涨幅55%）。宁德时代、比亚迪以预付50%货款锁定龙佰集团（002601）全年纳米氧化锆产能（约2500吨），协议单价溢价超40%。

​​欧美加速供应链“友岸外包”，低端市场崩盘​​

欧盟强制成员国将30%民用锆材转供军工，德国巴斯夫、法国奥拉诺暂停民用锆产品出口。中国工信部对未纳入国家收储的锆冶炼厂实施“无限期停产整顿”，硅酸锆等低端产品价格单日暴跌30%，中小企业生存空间被极致压缩。

​​四、技术破局：国产替代重塑全球产业链格局​​

​​7nm芯片锆靶材量产打破垄断​​

中国科学院上海微系统所宣布量产纯度99.9999%的7nm芯片用锆靶材，成本较日本东邦钛降低40%，良品率达90%。长江存储、中芯国际已签署三年独家采购协议，预计年替代进口份额超50亿美元。

​​绿色冶炼技术推动行业低碳转型​​

中国长沙有色院研发新型锆冶炼技术（能耗降低30%，硫化物排放减少），龙佰集团“锂镧锆氧/石墨烯复合电解质”专利获批，推动固态电池用锆需求从“吨级”向“万吨级”跃迁。

​​五、市场动态与价格预测：极端行情或持续​​

​​锆英砂​​：南非罢工未解叠加中国收储，65%锆英砂现货或冲击4万元/吨；

​​核级锆材​​：军工订单挤占产能，核级海绵锆月涨幅或超50%；

​​风险预警​​：南非政局动荡或引发国际制裁，固态电池技术迭代可能颠覆需求结构。