近日，芳源股份（688148.SH）发布公告称，决定终止总投资不超过30亿元的“电池级碳酸锂生产及废旧磷酸铁锂电池综合利用项目”，这一历时两年多的重大投资计划正式“刹车”。该决策背后折射出锂电产业链深度调整期的企业生存逻辑——从激进扩张转向资源聚焦，以应对市场波动与技术迭代的双重压力。
项目回溯：两年规划终搁浅 9700万元投入“沉没”
该项目于2023年2月首次披露，原计划分两期建设：一期年产3万吨电池级碳酸锂及4.6万吨磷酸铁前驱体，二期年产4万吨磷酸铁锂正极材料。此后经历多次调整，2023年6月变更为当前方案，子公司芳源锂业通过竞拍取得项目用地并完成前期投入9700万元。然而，随着锂价大幅波动及磷酸铁锂产能过剩隐现，芳源股份最终选择退储土地、注销子公司，以止损优化资源配置。
决策动因：市场环境剧变与战略重心转移
锂价下行与产能过剩风险
2023年以来碳酸锂价格从60万元/吨高点跌至2025年Q1的7万元/吨区间，叠加磷酸铁锂正极材料产能过剩压力，项目预期收益显著缩水。芳源股份在年报中坦言，金属价格下跌、产品价格下行导致2024年营收21.61亿元下净亏损4.27亿元，同比虽收窄但仍承压。
聚焦核心业务与产能优化
公司战略重心转向三元前驱体及碳酸锂现有产能提效。通过技改将部分前驱体产能转化为碳酸锂产线，截至2024年末已形成年产2.4万吨碳酸锂能力，实现“低投入达成部分目标”。同时，三元前驱体业务深化与贝特瑞、巴斯夫杉杉等客户合作，并开拓固态高镍产品，以技术差异化抵御行业洗牌。
上游整合降本与风险分散
为解决碳酸锂原料成本问题，芳源股份2024年11月与广清建材合资成立清远芳源锂业，计划通过锂矿焙烧及酸化项目延伸产业链，预计2025年投产后可降低采购成本、稳定供应。此举与终止大规模新建项目的决策形成互补，体现“轻资产运营+关键环节控制”新思路。
未来布局：回收业务与新兴市场突围
尽管终止磷酸铁锂项目，芳源股份并未放弃电池回收赛道。全资子公司芳源循环已获拆解项目备案及环评批复，计划通过回收业务切入循环经济。此外，公司加速开拓东南亚市场，与头部车企共建海外基地，以规避地缘政策风险并抢占新兴市场需求增量。
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