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黄金协会7月31日发布数据显示，2025年二季度中国市场黄金ETF单季净流入464亿元人民币，创下该品类推出以来最强劲季度表现。这一数据不仅远超历史同期水平，更推动上半年总流入量达631亿元，资产管理规模（AUM）同比激增116%至1525亿元，持仓量突破200吨大关，双双刷新月末历史纪录。
二季度表现：4月成关键窗口
数据显示，二季度黄金ETF的流入高度集中于4月，当月贡献了全季约80%的资金增量。世界黄金协会分析指出，这一现象与全球贸易风险加剧直接相关——4月期间，多国关税政策调整引发市场避险情绪升温，叠加同期国际金价单月上涨9%，创下2020年以来最大月涨幅，共同催化了投资需求爆发。
上半年全景：AUM与持仓量双破纪录
从全年维度看，中国黄金ETF市场呈现“高起点、加速度”特征：
▶AUM规模：从2024年底的706亿元飙升至1525亿元，增幅达116%；
▶持仓总量：从115吨增至200吨，增幅74%，相当于每吨黄金对应7.6亿元人民币资产；
▶市场深度：头部产品规模集中度提升，前五大黄金ETF合计占比超60%。
驱动因素：避险与增值需求共振
世界黄金协会中国区负责人王立新表示，二季度黄金ETF的爆发是多重因素叠加的结果：
▶地缘政治扰动：全球贸易格局调整、部分国家货币政策转向，推动投资者将黄金作为“终极避险资产”；
▶金价上行周期：2025年国际金价累计上涨18%，黄金ETF作为低成本对冲工具，吸引力显著增强；
▶产品创新普及：多家公募基金推出挂钩黄金的理财产品，降低个人投资者参与门槛。
机构观点：黄金配置价值凸显
华泰证券金融产品首席分析师张伟指出，中国黄金ETF市场正经历“量价齐升”的黄金期：“AUM翻倍不仅反映资金流入，更体现居民资产配置结构向多元化转变。在权益市场波动加剧背景下，黄金的‘抗通胀+避险’双重属性将持续吸引中长期资金。”
尽管当前黄金ETF持仓量已达200吨，但相较于中国4.2万亿的公募基金总规模，占比仍不足0.5%，未来增长空间广阔。