2025年9月26日——长江有色金属网数据显示，今日电池级四氧化三钴报价区间为243,000-248,000元/吨，均价245,500元/吨，单日涨幅达8,500元/吨。
供给端：资源出口限制引发供应链波动
自2025年初以来，主要资源出口国实施的限制政策持续发酵，导致国际市场中间品供应缺口扩大。国内港口库存水平快速下降，部分冶炼企业面临原料供应紧张局面，不得不通过调整生产计划应对原料短缺。中小厂商因原料成本压力加大，加工利润空间受到压缩，市场呈现分化格局。
需求端：新能源与消费电子双轮驱动
新能源汽车产业链进入传统备货旺季，头部电池企业产能利用率提升，带动高电压四氧化三钴订单增长。消费电子领域需求韧性显现，智能终端产品出货量回升，间接拉动钴酸锂正极材料采购需求。市场对高端电池材料的技术要求提升，进一步加剧高附加值产品的供需矛盾。
期货市场持仓量呈现下降趋势，资金流动性收紧引发短期价格波动担忧。但现货市场因供应偏紧，贸易商报价维持坚挺，部分企业通过签订长期协议锁定利润，导致流通环节库存加速去化。下游厂商成本压力传导至产业链上游，部分企业加速布局替代材料研发以应对潜在风险。
主要资源国持续推进矿产出口管制政策，要求外资企业提高本地加工比例，导致国际供应链布局加速调整。欧盟等主要消费市场出台关键原材料法案，推动本土供应链建设，加剧全球资源争夺。具备海外资源锁定能力的企业市场份额有望提升，行业集中度或将进一步加剧。
全球主要经济体货币政策调整对大宗商品价格形成支撑，但新能源技术路线迭代风险持续存在。固态电池等新型技术商业化进程若超预期，可能重构电池材料需求结构，长期或对钴系产品市场空间形成压制。