SHMET12月23日讯：
铜
上交易日，LME铜期货创下历史新高，距离12000美元关口只有一步之遥。伦铜开盘于11879.5美元/吨，最高至11996美元/吨，收盘于11911美元/吨；较前交易日收盘上涨40.5美元/吨，涨幅0.34%。沪铜主力合约收盘于93920元/吨，较前交易日持平。宏观方面，美国11月CPI数据出炉，此次公布值要明显低于预期，数据公布后市场对于1月降息概率有所提升，但铜价反应平淡。本网认为一方面由于此前政府停摆后数据中断导致影响力减弱，另外美联储12月降息已落地，本年度利率进程告一段落，预期及数据已完全由价格消化。另外即使此次就业数据偏弱通胀数据偏强，但一月降息概率只近三成，不足以推动铜价再创新高，并且美联储仍偏向用数据指引政策的理念。但从中长期看，宽松的政策基调未变，叠加近期铜矿冶端消息仍支持明年供应收紧的预期，故铜价中短期或仍维持偏强调整，下调空间相对有限。需求上看，目前是铜消费淡季，社库及LME库存虽难明显去库，但库存仍表现中性增减，整体在年内中下水平，供应预期及库存表现对铜价支撑偏强。但下游开工率下滑，限制上方空间。综合来看目前供需差距亦不明显，但边际支撑较强，短期或高位调整。技术面看，沪铜主力合约89000上方成交密集但持仓平稳，短期表现博弈增多，若价格跌破89000一线，沪铜或开启一轮中期调整走势。
铝
昨日夜盘沪铝主力合约最高上探22205元/吨，收盘于22135元/吨。上交易日伦铝最高上探2968美元/吨，最低2938美元/吨。宏观方面，美国11月CPI数据出炉，此次公布值要明显低于预期，数据公布后市场对于1月降息概率有所提升，但铝价反应相对平淡。一方面由于此前政府停摆后数据中断导致影响力减弱，另外美联储12月降息已落地，本年度利率进程告一段落，预期及数据已完全由价格消化。另外即使此次就业数据偏弱通胀数据偏强，但一月降息概率只近三成，或难推动价格再大幅攀升，并且美联储仍偏向用数据指引政策的理念。但从中长期看，宽松的政策基调未变，宏观支撑依然利好。基本面看，近期部分氧化铝厂进入检修状态，产量整体小幅下降，但需求端维持疲软，氧化铝过剩局面暂难改变，对电解铝成本支撑有限。原铝方面，国外今日仍时有供应扰动因素出现，外盘偏强对沪铝有所支撑。但目前铝消费时处淡季，下游开工率易降难升，但库存来看，社库整体表现中性，未见供应过剩明显迹象。综合看，宏观利好短期消化但中期依然利多，库存反应供需相对平衡，叠加价格有效突破中期技术性调整区，铝价结构仍以回落看涨为主。
锌
上交易日伦锌最高触及3101美元/吨，收盘于3078美元/吨，较前交易时段持平。沪期锌主力合约小幅震荡，报收23025元/吨，较前交易时段下跌50元/吨，跌幅0.22%，成交56488手，持仓93795手，日增持3183手。基本面看，受进口亏损及锌精矿供应收紧影响，进口矿加工费进一步下滑导致炼厂对国产矿需求增多，然后受国内矿山部分减停产以及冬储影响，国产矿供应亦进一步收紧，表现为加工费同步下滑，传导至冶炼端影响其产量释放。另外此前出口窗口打开，国内锌锭出口增多令去库加速。目前来看，LME0-3回落至较低水平，供应紧张有所缓解，价格支撑略有松动。目前短期宏观利好基本落地，支撑有所减弱，有色板块涨势放缓，叠加消费端时处淡季，短期锌价或现调整走势。技术面看，沪锌主力合约短期压力24000一线附近。
铅
上交易日伦铅维持区间走势，收盘于1970美元/吨，较前交易时段下跌14.5美元/吨，跌幅0.73%。沪期铅主力合约继续震荡反弹，报收16960元/吨，较上交易时段上涨5元/吨，涨幅0.03%，成交14642手，持仓60080手，日增持494手。基本面看，原生及再生铅炼厂减产及复产并存，下游行业进入需求淡季，蓄电池企业采购多维持刚需采购且表现谨慎，对铅价支撑度有限，但国内社会库存处于低位，在供需差无明显扩张情况下，铅价将继续维持区间走势。短期压力于17400附近。
镍
对能源转型重要的金属价格持续走高，人们对全球供应趋紧的担忧超过了需求放缓的影响，隔夜伦敦金属市场涨跌互现，镍价目前表现良好，升势继续。伦敦三个月期镍最后收报每吨15100美元，盘中升幅扩大至2.0%附近，此为连续第四日上涨。此前，全球最大镍生产国印尼的矿业协会上周表示，该国将在2026年大幅削减镍矿产量。同时上海期货交易所镍价曾触及一个月高点121360元。国内方面，夜盘沪期镍高开上行，继续收升，再度站上122000元一线。最后收报每吨122130元，涨幅为3350元或2.82%。宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，行情低位回升，总体市场交易热度一般，后期消费出现进一步增长尚待观察。
锡
尽管随着油价上涨，黄金和白银价格均创下历史新高，全球股市走强亦带来推动，但是隔夜伦敦金属市场未能继续全线收升，部分品种震荡收挫。LME三个月期锡由升转跌，涨势中断，盘中跌幅扩大至1.5%附近，前一交易日升幅全部回吐，最后收报每吨42600美元，此前曾触及2022年4月以来的最高水平。有分析指出，尽管金属价格上涨势头仍在吸引投机资金，但是有迹象表明，高价位下的需求正在减弱。国内方面，夜盘沪期锡弱势收挫，升势暂缓，但24万元一线支撑尚在。最后收报每吨340650元，跌幅为2210元或0.64%。行情继续上行，现市料将谨慎，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。
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