近期碳酸锂市场行情犹如坐过山车，主力 2605 合约的表现更是跌宕起伏。1月27日，碳酸锂的走势与26日截然相反。27日呈现先跌后涨态势，而26日则是先涨后跌。今日（27日）早盘，碳酸锂主力维持偏弱运行格局，午后跌幅逐渐收窄，临近收盘时强势反弹并最终收涨。截至15：00收盘，主力2605合约收涨1.5%，上涨2660元/吨，报179600元/吨。反观1月26日，主力合约早盘强势上攻，一度大涨6.84%，触及189440元/吨高点，令市场瞬间沸腾。然而，午后风云突变，该合约大幅跳水，最终收跌6.56%，全天振幅超过13%，在这一天的行情中，空方明显占据优势。
这种剧烈波动的背后，是资金与市场情绪的激烈交锋。近期碳酸锂价格加速上涨，积累了大量获利盘。随着交易所监管力度不断加强，资金开始止盈离场，甚至出现恐慌性抛售的踩踏现象，直接导致盘面价格高位回落。不过，值得关注的是，碳酸锂基本面供需紧平衡的格局并未改变，下游补库需求对价格形成了一定支撑，使得午后跌幅逐渐收窄，期价在临近收盘时强势翻红。
现货市场：价格波动与供需动态
现货市场同样波澜起伏。长江有色金属网数据显示，1 月 27 日，长江综合电池级碳酸锂 99.5%价格报 165000 - 175000 元/吨，均价报 170000 元/吨，单日大跌1 2000 元/吨；工业级碳酸锂 99.2%价格报 163000 - 173000 元/吨，均价报 168000 元/吨，单日大跌 11000 元/吨。
从供需两端来看，上游锂盐厂随着价格上涨，惜售情绪逐渐增加，部分锂盐厂后期还有检修计划，这导致供应量预期有所减少。而下游材料厂则维持按需采购节奏，并开始为二月生产备库。随着价格快速下跌，部分厂家散单采购意愿有所上升，市场集中逢低采买，使得现货成交量有所放大。
在具体应用领域，当前磷酸铁锂厂家多维持高开工率，暂未有大规模减产动作；三元材料头部厂商的中高镍材料需求依然较为旺盛，面向海外市场的厂商正在加快生产节奏。这表明下游对碳酸锂的需求仍然存在一定支撑。
库存情况：低位去库与备货释放
库存是反映市场供需关系的重要指标。上周碳酸锂周度社会库存环比减少 783 吨至 10.89 万吨，整体库存水平处于相对低位，同时去库节奏有所加快。从结构上看，下游环比增加 1940 吨至 3.76 万吨，其他环节减少 2830 吨至 5.15 万吨，上游环比增加 107 吨至 1.98 万吨。
下游小幅补库，周转天数仍维持偏低水平，贸易环节库存向下游流转，这反映出当前下游备货需求正在释放。随着春节临近，下游企业为保证生产连续性，提前进行备货，这在一定程度上影响了库存结构的变化。
宏观与行业数据：经济背景与产业动态
宏观层面，国家统计局数据显示，2025 年全国规模以上工业企业实现利润总额 73982.0 亿元，比上年增长 0.6%，扭转了连续三年下降态势。其中，有色金属冶炼和压延加工业利润比上年增长 22.6%，这反映出有色金属行业整体发展态势向好，为碳酸锂市场提供了一定的宏观经济支撑。
汇率方面，日元周二在连续两个交易日大幅上涨后持坚，交易员仍对美日当局可能协同进行汇市干预的前景保持警惕。日元升值对美元造成了影响，美元在四个月低点附近徘徊，此外美元还受到自身问题的拖累，包括即将到来的美国政府停摆以及特朗普总统反复无常的决策。美元走势的波动也会对碳酸锂等大宗商品的价格产生一定影响。
在行业动态方面，青海省作为我国盐湖资源的重要产地，近年来盐湖产业发展势头强劲。2025 年，青海全年生产碳酸锂 16.9 万吨、增长 25.3%。围绕盐湖资源综合开发利用，2026 年青海将实施一系列工程，市场化法治化推进资源整合和企业重组，大力发展“盐湖 +”产业，推动多个项目建设，延伸发展锂镁、锂铝等高性能合金材料，做精做优做长绿色产业链条。这将进一步提升青海在碳酸锂产业中的地位，为市场提供更多的供应保障。
2026 年展望：供需改善与紧平衡预期
从长远来看，2026 年碳酸锂市场的供需关系有了实质性改善。近期宁德时代枧下窝锂矿、国轩高科水南矿已步入换证阶段，新的采矿许可证下发或仍需较长周期。此外，锂渣等固废处理问题仍是锂产能增长的制约因素。这些因素使得碳酸锂的供应增长受到一定限制。
中长期看，2026 年碳酸锂基本面或重回紧平衡状态，大部分供应增量或集中在下半年释放。头部锂企对储能领域需求较为乐观，储能已成为碳酸锂需求的新引擎。随着全球对清洁能源的需求不断增加，储能市场将迎来快速发展，这将为碳酸锂市场带来新的增长动力。
后市策略：谨慎乐观与风险防范
对于后市，上周交易所开始加大监管力度后，本周继续扩大窗口指导范围与力度，市场情绪受到明显抑制。节前若投机资金撤离，后续趋势与节奏或须等待节后现货市场对碳酸锂实际供需情况验证决定。
短期由于前期锂价预期交易过于充分，价格上涨过快，监管不断加强后，或有回调的风险。然而，由于供应端国内供应面临合规风险，海外供应仍旧面临资源民族主义与地缘政治的风险，在锂电需求高增长带动碳酸锂供需反转的叙事证伪前，碳酸锂价格中枢仍旧维持上升趋势。
对于投资者和相关企业来说，需要保持谨慎乐观的态度。一方面，要关注市场的短期波动和风险，合理控制仓位和库存；另一方面，要看到碳酸锂市场的长期发展潜力，抓住储能等新兴领域带来的机遇。