近期，碳酸锂一路“狂飙”，是多因素共舞下的价格新局。1月23日，广期所碳酸锂期货主力合约一路高歌猛进，成功突破18万元/吨大关，涨幅超7%，最高位更是触及182000元/吨，创下2023年9月以来的新高。当日收盘价报181520元/吨，大涨12360元/吨。现货市场也不甘示弱，长江综合市场的电池级碳酸锂99.5%最新价格报171500元/吨，单日大涨6500元/吨；工业级碳酸锂99.2%最新价格报168500元/吨，同样单日大涨6500元/吨。碳酸锂价格为何如此强势上涨？让我们一起来一探究竟。

供需两端齐发力，价格上扬有底气

供应端：锂精矿高位运行，成交略显清淡

锂精矿市场整体维持高位运行态势。海外矿山本周有拍卖活动，虽然释放了一定货源，但价格先扬后抑，让市场有些捉摸不透。贸易商大多持观望态度，出货积极性不高。下游非一体化锂盐厂原料库存相对充裕，在等待进口长协矿到港的同时虽有少量询盘，但整体操作十分谨慎，这也导致大宗锂矿成交较为清淡。不过，这并没有对碳酸锂的供应造成太大的冲击，碳酸锂周度产量依旧保持在高位。

需求端：多因素共振，需求持续向好

近期碳酸锂需求端可谓是亮点纷呈。首先是出口退税政策退坡催生了“抢出口”需求。自2026年起，电池产品的增值税出口退税率将逐步下调甚至取消。下游电池企业为了锁定更高的退税收益，派发给正极材料厂的订单量较月初有所增加，直接带动了生产进度的加快。这种由政策驱动的前置性需求，有效对冲了传统淡季的影响。

终端需求虽然呈现分化态势，但整体景气度并不弱。国内车市受汽车购置税调整影响，近期表现有些疲软，新能源汽车销量同环比降幅较大，引发了市场对动力电池产业链需求的担忧。不过，当前销售走弱部分源于季节性淡季叠加政策切换空窗期，真实需求仍需结合电池厂订单及正极材料排产情况综合判断。而且，国内储能项目招标维持高景气度，为锂电材料长期高增长提供了有力支撑。

海外新能源汽车市场也传来积极信号。加拿大宣布将给予中国电动汽车每年4.9万辆的配额，并将税率从100%大幅降至6.1%；德国政府也拟于本月正式重启此前暂停的电动车补贴政策，总预算约30亿欧元，且明确涵盖中国品牌。这些政策边际放宽的信号，为中国的动力电池及上游材料出口创造了更为友好的外部环境，增强了市场对中长期需求的信心。

在上述多种因素的综合影响下，正极材料环节维持较高景气度。三元材料方面，受春节前备货及“抢出口”影响，部分头部厂商的生产节奏有所加快，且出口增量以高镍材料为主。磷酸铁锂方面，伴随加工费谈涨落地，大部分此前宣称检修的企业已恢复正常生产，周度产量较此前有所增加，减产意愿并不明显。仅有极少数企业仍在严格执行检修计划，导致其周度产量持续环比减少。这种分化表明，产业链的利润分配正在优化，使得主要产能能够维持稳定运行。

库存低位显弹性，价格反应更灵敏

库存水平是衡量市场供需松紧的关键指标。当前，国内碳酸锂的显性总库存维持在11万吨以下，处于相对低位。更为重要的是库存的分布结构，库存主要留存在下游正极材料厂和贸易商环节，而冶炼厂自身的库存则处于低位。

这种“上游低库存、中下游持货、贸易商囤货”的结构反映出上下游不同的心态。对于冶炼厂而言，低库存意味着其销售压力较小，挺价意愿较强。对于下游和贸易商而言，持有库存则表明需求较好，同时也反映出其对后市存在一定预期，但也使其在价格快速上涨时追高采购的意愿降低。整体来看，偏低的总库存水平为市场提供了向上的价格弹性，一旦出现供应扰动或需求增量，价格反应将较为灵敏。

后市展望：宽幅震荡待观察

对于后市，虽然碳酸锂周度产量保持高位，动力端下滑明显，但储能端需求保持，出口退税取消引发“抢出口”预期且中长期供需格局预期向好，短期供需错配不明显。预计碳酸锂价格将呈现宽幅震荡的态势。我们需要密切关注“抢出口”及储能需求能否对冲动力端需求下滑的影响，以及金属整体情绪的变化。

碳酸锂价格的此次大涨，是多种因素共同作用的结果。虽然市场存在一定的不确定性，但从长远来看，随着新能源汽车和储能行业的持续发展，碳酸锂的需求前景依然广阔。让我们以乐观的心态，期待碳酸锂市场在未来的精彩表现！