据长江有色金属网数据显示，2026年2月24日，长江综合钨粉均价报1702500元/吨，较上一个交易日大幅上涨17500元，单日涨幅显著，延续了2026年以来钨价持续上行的态势。从现货成交端来看，随着钨粉价格稳步拉升，产业链情绪持续回暖，贸易商惜售观望情绪凸显，报价随行就市上调；下游硬质合金、光伏钨丝等企业受原料库存偏低影响，补库意愿升温，按需采购带动现货成交稳步放量，部分高端钨粉甚至出现供不应求的局面，进一步支撑钨粉价格上行，彰显当前钨市场的强势格局。

供应端的刚性约束是钨粉价格上涨的首要驱动因素，也是支撑钨价长期上行的核心逻辑。钨作为不可再生的战略性金属资源，其供应受资源禀赋、政策管控及环保约束多重限制，呈现明显的刚性特征。数据显示，2024年全球钨矿产量约8.28万吨，即便考虑现有项目稳产与小幅扩能，2026年产量预计仅微增至8.55万吨，年均复合增长率不足2%，供应增长极为乏力。国内方面，钨矿开采实行配额制，矿山平均品位持续下滑，叠加环保与安全检查趋严，有效产能释放受限，川西、江西等主要钨产区部分矿山维持常态化低负荷生产，进一步加剧国内钨原料供应紧张局面。

与此同时，钨行业龙头企业章源钨业正式公布2026年2月下半月长单采购报价，其中55%黑钨精矿报价73.00万元/标吨、55%白钨精矿报价72.90万元/标吨、仲钨酸铵（国标零级）报价107.00万元/吨，较2月上半月报价均有明显上调，直接带动钨产业链上游原料价格走高，进而传导至钨粉环节，推动钨粉价格同步拉升。此外，海外钨原料进口不确定性增加，澳矿、刚果（金）钨矿报价持续维持强势，叠加海运物流成本波动，海外钨原料进口成本上升，进一步强化国内钨粉供应端的紧张预期，为当日钨粉价格上涨注入动力。

需求端的多元爆发，尤其是新能源、光伏等高景气赛道的需求增长，成为钨粉价格上涨的持久动力。钨粉的核心需求集中在硬质合金、光伏钨丝、新能源汽车电机及航天航空等领域，其中新兴赛道需求的快速崛起，正在重构钨行业需求格局。光伏领域，钨丝替代金刚线进程加速，截至2025年，钨丝金刚线在硅片切割环节的市场渗透率已突破60%，进入规模化应用爆发阶段，预计2026年全球新增HJT装机容量将达80吉瓦，直接带动新增钨需求约6400吨，大幅拉动高端钨粉需求增长。

新能源汽车领域，钨制品广泛应用于电机转子、精密刀具等核心部件，随着国内新能源车企3月排产计划陆续公布，多数车企排产环比增长5%-8%，动力电池及电机产能稳步提升，带动钨粉需求同步增长；硬质合金领域，数控刀具行业受钨原料价格上涨传导，近期多家企业发布涨价函，行业需求稳步复苏，进一步放大钨粉需求；航天航空领域，高端装备制造业持续升级，对高端钨粉的需求持续攀升，多领域需求共振，推动钨粉需求端持续坚挺，形成“供需紧平衡”的市场格局。

行业龙头企业的动态，进一步印证了钨市场的向好态势，提振市场信心。除章源钨业上调长单采购报价外，另一龙头企业厦门钨业近期动作频频，公司拟收购九江大地矿业39%股权，补充钨资源储备，以应对自身在硬质合金、钨丝等深加工领域产能提升带来的原料需求增长，此举彰显龙头企业对钨行业长期发展的乐观预期。厦门钨业披露，当前公司自有钨矿山所产钨精矿仅能满足部分生产需求，收购完成后，将有效提高原料自给率，降低采购风险，进一步巩固行业龙头地位，其积极信号带动整个钨产业链情绪回暖，间接推动当日钨粉价格上涨。

2月24日，A股钨板块同步走强，龙头个股中钨高新当日上涨2.04%，收盘价53.48元/股，总市值达1218.60亿；厦门钨业微涨0.45%，收盘价59.77元/股，总市值948.90亿，尽管部分中小钨企个股出现小幅回调，但板块整体呈现“龙头引领、情绪回暖”的态势，形成“现货涨价-龙头异动-资金关注”的良性循环。业内人士指出，钨价持续上涨将直接带动钨企盈利能力提升，尤其是具备资源储备与深加工能力的龙头企业，利润弹性有望逐步释放，吸引资金持续回流钨板块。

库存层面的持续去化，进一步夯实了钨粉价格上涨的基本面支撑。当前国内钨市场整体库存处于历史低位，行业库存持续去化，下游企业原料库存普遍偏低，采购紧迫感明显抬升。机构分析指出，随着钨行业供需缺口持续扩大，库存去化节奏将进一步加快，短期内难以形成库存压力，反而将持续强化供需紧平衡格局，为钨粉价格维持强势提供保障。此外，贸易商对钨价长期上行预期乐观，囤货意愿增强，进一步收紧现货流通，助推钨粉价格上涨。

短期来看，随着供需紧平衡格局持续，叠加龙头企业带动及现货成交放量，钨粉价格有望维持强势，但需警惕短期涨幅过大引发的获利盘出逃，导致价格出现阶段性回调；长期来看，全球钨供应增长乏力，叠加光伏、新能源汽车等新兴赛道需求持续增长，钨行业供需缺口将持续扩大，钨粉价格中枢有望进一步上移，行业长期向好趋势明确。