2026年2月24日，长江有色金属网数据显示，国内稀土市场核心品种价格延续强势。其中，金属镨现货均价报1,180,000元/吨，单日上涨20,000元，涨幅约1.69%；氧化镨均价报922,500元/吨，同样上涨20,000元，涨幅约2.17%。

供给端的“紧约束”已成为常态，并呈现出结构性分化的特征

国内供给的核心在于严格的总量控制指标。根据行业分析，年内轻稀土开采配额预计按一定增速阶梯式扩容，但这一增幅远低于下游需求的增长预期。更为关键的是，自去年起，中国将进口稀土矿的冶炼分离也纳入了总量指标管理，这意味着即使从海外进口原料，其在国内的加工量也受到严格限制，从根本上卡住了全球稀土供应链的“脖子”。海外供应同样充满不确定性：主要资源地因各种因素供应不稳，新兴项目新增产能周期漫长，短期内难以形成有效替代。这种内外交织的供应困局，导致行业库存持续处于历史低位。与此同时，上游精矿交易价格连续上调，进一步夯实了成本支撑，使得卖方报价极为坚挺，市场流通现货紧张。

需求侧则迎来了由新能源与前沿科技驱动的“确定性爆发”

新能源汽车无疑是最大的需求引擎。业内预测，年内全球新能源汽车销量将保持较快增长，每辆高性能电动车对稀土永磁体的需求可观，仅此一项就将拉动巨大的镨钕系稀土需求。风电领域保持稳健增长，大型化、深远海趋势下，永磁直驱风机渗透率持续提升，单台风机对高性能磁材的用量显著增加。更具想象空间的是新兴领域，人形机器人、工业自动化、低空经济等产业正从概念走向规模化应用。这些领域对高性能稀土磁材的潜在需求已为市场打开了远期增长的天花板。这种多领域、结构性的需求共振，使得下游磁材企业为保障生产、规避节后价格波动风险，在近期集中启动补库，短期需求的集中释放进一步加剧了市场的供需矛盾。

政策环境正从“周期性调控”转向“结构性管控”与“战略工具化”，深刻重塑全球产业格局

国内层面，相关法规的实施使得开采、冶炼分离配额仅下放至少数大型稀土集团，行业集中度空前提高，中小产能加速出清，龙头企业的市场话语权和价格调控能力显著增强。更为关键的是国际政策博弈。近期相关部门发布公告，加强对特定国家的两用物项出口管制，明确将稀土纳入清单，严禁用于军事用途。此举被广泛解读为精准反制，直接冲击其相关核心产业供应链。与此同时，西方主要经济体正通过各类法案，以国家资本强力介入，试图构建独立于中国的稀土供应链，但受限于技术、成本和漫长的建设周期，短期内难以撼动中国的主导地位。这一系列政策动作，使得稀土的“战略资源”属性被极度强化，市场定价中包含了显著的地缘政治风险溢价。

从宏观与产业周期视角看，稀土正经历一场深刻的价值重估

全球能源转型与科技竞赛，使得稀土从“工业味精”升级为支撑“新质生产力”的核心战略资产。权威机构预测，未来数年全球稀土需求将持续增长，而同期供应量预计难以匹配，供需缺口将逐步扩大。这种长期的紧平衡预期，吸引了大量资金布局。二级市场上，稀土永磁板块持续活跃，融资资金显著加仓。龙头企业业绩也印证了行业高景气，盈利增幅可观。

综合来看

当前稀土市场在短期补库需求与长期战略看多的双重推动下，价格高位坚挺的态势已然确立。尽管需警惕价格过快上涨可能抑制部分下游订单，以及海外项目远期产能释放的潜在影响，但在全球供应链重构与大国博弈的宏大叙事下，由中国牢牢掌控冶炼分离环节的稀土产业，其价格中枢上移与战略价值凸显的趋势，已成为不可逆转的行业新常态。