根据长江有色金属网2026年3月10日发布的最新现货行情，国内钨粉市场延续史诗级上涨行情，价格再创高。当日，钨粉现货均价报2,255,000元/吨，较前一日上涨50,000元，日涨幅高达2.26%。

从供给端看，全球钨资源供应正面临来自政策、资源和环保的三重刚性约束，构成了本轮价格上涨最坚实的底部

作为全球钨资源的主导供应国，中国对钨实行开采总量控制与战略物项出口管制的双重调控。年内国内钨精矿开采总量控制指标进一步收紧，全年合法产量被严格锁定。与此同时，环保与安全监管的常态化高压，导致主产区大量中小矿山关停，行业整体开工率处于较低水平，实际产出远低于配额。海外新增产能同样杯水车薪，且新项目投产周期漫长，短期内无法形成有效补充。更关键的是，全产业链库存已降至历史绝对低位，仅能满足短期消费需求，持货商惜售情绪浓重，进一步加剧了现货市场的紧张格局。

在需求侧，结构性爆发成为推动价格上行的核心引擎，传统刚需与新兴领域形成强劲共振

光伏领域相关产品替代传统材料的进程正在加速，市场渗透率有望显著提升，成为拉动钨需求增长最显著的增量。与此同时，全球地缘政治局势动荡，各国军工补库需求激增，对钨基高温合金的刚性需求持续走高。在高端制造领域，半导体用高纯材料、AI相关精密部件的需求增速较高，而传统硬质合金在汽车、机床等领域的应用也保持稳健。据权威机构预测，年内全球钨供需缺口将达可观规模，占全球总需求的比例较高，硬缺口直接锁定了钨价易涨难跌的核心格局。

政策层面正以前所未有的力度重塑全球钨供应链格局，中国从“资源输出者”向“规则制定者”转变

国内方面，开采配额连年下调与环保门槛提高，从源头锁死了供给弹性。更为关键的是出口管制政策的持续升级，直接触及全球供应链安全预期，导致中国钨品出口量同比大幅下降，海外企业获取关键中间品的周期显著拉长，主要港口的现货库存“一货难求”。相关行业发展规划虽提出提升高端产品应用水平，但其核心导向是推动行业高质量发展与资源有序开发，而非放松供给。这一系列政策“组合拳”不仅优先保障了国内高端制造的战略需求，更将中国在资源端的垄断优势转化为地缘战略影响力，引发了西方市场的恐慌性备库。

从更宏观的视角观察，地缘政治冲突与全球供应链重构，为钨价注入了额外的“战略溢价”

地缘局势的升级推高了战略资源的避险价值。欧美国家为降低对单一供应链的依赖，正加速战略收储，此举直接抽离了市场的流通盘。这种“低库存-高价格-恐慌性补库”的正反馈循环正在国际市场上演。与此同时，资本市场也给出了强烈反应，相关板块上市公司股价与商品价格形成“齐飞”之势，尽管公司发布公告澄清经营未发生重大变化，但市场资金对钨战略价值重估的追捧热情不减。然而，价格的急速飙升也正在加剧产业链利润格局的分化，上游资源型企业业绩大幅预增，而下游部分中小厂商则因成本无法完全传导而面临减产甚至停工的困境。

综合来看

当前钨粉市场的疯狂上涨，是供给刚性收缩、需求结构性爆发、政策强力管控与宏观战略溢价四重因素深度共振的结果。中国通过开采配额与出口管制构筑的“供给墙”，遇上了光伏、军工等领域爆发的“需求海”，在全球库存见底与地缘焦虑的催化下，价格失控性上涨已成为必然。尽管市场对短期价格过快上涨积累的回调风险保持警惕，但在供给端无增量、需求端有增量的核心矛盾解决之前，钨价的高位运行与中枢系统性上移已成为行业共识。未来，钨的战略属性已超越其商品属性，其价格波动将更紧密地与大国博弈、产业政策和技术路线演进相关联，一个由“中国定价”和“战略稀缺”主导的新时代已然开启。