2025年，随着全球贸易紧张局势加剧和央行加速买入，黄金上涨超过60%，黄
金成为焦点。其上涨持续到2026年，1月价格达到近5600美元的历史高峰。
此后，由于市场流动性压力和高利率预期上升，金条大幅下跌，而中东战争加剧了这些预期。自三月初以来，黄金下跌了多达 15%，几乎抹去了今年所有涨幅。黄金矿业股股也遭遇暴跌 ，许多市场领导者损失了 20%至 40%的跌幅。尽管如此，鉴于央行一直在增加黄金持有量，对该金属的长期看法依然存在。
黄金的看涨前景也归因于私营部门需求的增长。据世界黄金理事会称，该行业投资活动活跃，导致年度黄金需求首次超过5000吨（约1.46亿盎司）。
去年黄金供应也达到峰值，WGC 的数据显示黄金供应量增长 1%，达到 5000 吨大关。矿山产量——供应的主要组成部分——略有增长至 3,672 吨（1.07 亿盎司），打破了 2018 年创下的纪录。
下面，我们将详细介绍全球各大金矿开采项目在本创纪录的产量年（以千盎司（koz）计）期间的表现：
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数据来源：S&P Global
#1 内华达金矿
内华达金矿公司是运营商 Barrick（61.5%）与 Newmont（38.5%）的合资企业，2025 年产量为 2,595 千瓦，较 2024 年下降 3%。自 2019 年巴里克放弃敌意收购并接受友好协议 以来，这个拥有 10 个地下矿和 12 个露天矿的综合体一直位居榜首，但纽蒙特上个月发布了一份不太友好的违约通知 ，声称巴里克将 NGM 的资源转移用于推进其全资拥有 的 Fourmile 项目 。
#2 穆伦陶
纳沃伊矿业冶金公司（NMMC）位于乌兹别克斯坦的穆伦陶综合体以 1708 千瓦产量排名第二，2025 年产量为 1708 千瓦，较 2024 年增长 4%。去年，Navoi 表示正准备在伦敦证券交易所及可能 的塔什干上市，但由于 努力争取约 200 亿美元的最佳估值 ，上市被推迟。
#3：奥林匹亚达
俄罗斯波留斯的奥林匹亚达矿位居第三，2025年产量为1357科兹，较2024年下降6%。该大型露天矿场位于西伯利亚克拉斯诺亚尔斯克边疆区，以处理极端低温和复杂硫化物矿石加工而闻名。
#4：Kazzinc 联合
哈萨克斯坦的 Kazzinc Consolidated 从去年排名第七跃升至第四，达到 947 千盎司。2024 年，嘉能可取消出售其在 Kazzinc 70%股权的计划，原因是中国潜在买家未能匹配其估值。去年底，该矿商表示将向竞争对手开放金属销售 ，并发布了 2026 年全部铜产量的招标。据称，公司计划在今年推出的新营销模式下，对其他金属进行更多招标。
#5：格拉斯伯格
Grasberg 是 Freeport McMoRan（48.76%）和 PT Mineral Industri Indonesia（51.24%）的合资企业，去年排名从第三跌至第五，产量为 937kz，较 2024 年大幅下降了 50%。这一下降源于 一场致命的土石流，造成七名工人死亡，并于 2025 年 9 月关闭了该工厂 。公司 对其印尼的货物宣告了不可抗力 ，预计产量将持续到 2026 年。此后，弗里波特逐步重启部分综合体，力图在 2027 年底前恢复正常运营。
#6：阿尔马利克综合体
第六名是乌兹别克斯坦的 Almalyk 矿业金属综合体，产量为 750kz，正好与 2024 年的产量持平。这家乌兹别克国有工业巨头还生产了该国超过 90%的铜。本月，其新铜厂开始运转，产能达 6000 万吨。
#7 布拉戈达特诺耶
首次跃入排名的是俄罗斯波留斯的布拉戈达特诺耶矿，2025 年产量为 736kaz，较 2024 年增长了 47%。据公司报告，这一增长主要得益于新 Mill-5 的扩建，扩大了加工能力，同时加工的矿石品位也提高了。
#8：绕行湖
安大略省 Agnico Eagle Mines 的 Detour Lake 矿从去年排名第 11 升至第八，产量为 693kz，较 2024 年增长 3%。加拿大最大的黄金矿业商上月报告了创纪录的 2025 年贵金属储备，年利润激增 135%，随着金价上涨推动收入增长，提高了股息。
#9：基巴利
刚果民主共和国的基巴利产股排名第九，2025 年产量为 673kz，较 2024 年下降 2%。巴里克去年概述了非洲最大金矿的增长前景 ，确认已识别出“显著的额外矿体”，这些矿体有望将一级资产的寿命延长至当前的 10 年计划之外。
#10：阿哈福
Ahafo 矿由 Newmont 持有 90%，加纳政府持有 10%，位列第十，产量 664koz，较 2024 年下降 17%。此次下降主要由计划性、暂时的产出下滑驱动，而非运营失败，作为公司更广泛转型运营战略的一部分。
#11：加拿大马拉蒂克
第 11 位是魁北克 Agnico Eagle Mines 的加拿大马拉蒂克，产量为 642.6 千瓦，较 2024 年下降 2%。加拿大马拉蒂克是该国最大的露天金矿，从 1930 年代的矿区转变为现代化且规模庞大的矿区。2023 年，Agnico 与泛美银业和山名黄金公司达成协议， 成为其唯一所有者 。
#12：老镇
多米尼加共和国的普韦布洛维耶霍从去年的第 17 名跃升至第 12 名。该公司由巴里克持有 60%，纽蒙特持有 40%，2025 年产量为 632.5 千盎司，同比增长 7.9%。该遗址位于圣多明各西北 100 公里处，是西班牙人在美洲开采的第一个金矿，约于 1505 年。
#13：库姆托尔
吉尔吉斯坦的库姆托尔矿由吉尔吉扎尔丁股份公司拥有，2025 年产量为 592.3 千盎司。其历史以财富创造、环境争议、1998 年氰化物泄漏事件以及 2021 年因政府与加拿大 Centerra Gold 之间的争议而被国有化为标志。2022 年，Centerra 将库姆托 尔行动 的控制 权移交给吉尔吉斯坦政府。
#14：帕拉卡图
巴西金罗斯金矿的帕拉卡图矿今年排名较去年上升了五位。其产量为586.6千盎司，较2024年增长11%。帕拉卡图于1987年开始运营，2004年金罗斯接管运营。两年后，矿山进行了大规模扩建，成为重要的经济驱动力。
#15 利希尔
纽蒙特位于巴布亚新几内亚的利希尔矿排名第 15,2025 年产量为 585koz 金。纽蒙特于 2023 年以 170 亿美元收购 Newcrest 时获得了该矿。该矿自 1997 年以来一直在一个活跃的、已灭绝的火山口内运营。
#16：博丁顿
澳大利亚纽蒙特的博丁顿矿排名第 16，保持去年排名 ，产量为 565koz。博丁顿的成名之处在于于 2021 年成为世界上第一个拥有自主运输卡车车队的露天金矿 。
#17 费科拉
B2Gold 旗舰马里 Fekola 矿以 530.8kz 产量首位进入我们的排名，较 2024 年增长 35.1%。Fekola 的露天矿产——B2Gold 于 2014 年收购——于 2017 年开始，去年开始地下采矿。
#18 亚纳科查
秘鲁纽蒙特的亚纳科查金矿在 2025 年产出了 515 千盎司的黄金。这家总部位于科罗拉多的矿业公司于 2022 年成为亚纳科查的唯一所有者 ，同年将对硫化金项目的投资提升至 25 亿美元。
#19：北省
GoldField 位于智利的 Salares Norte 矿产量增长显著，达到 1059.2%，2025 年产出 505.4k 盎司黄金。2022 年，这家南非矿业公司遭遇了高于预期的通胀水平 ，侵蚀了智利萨拉雷斯诺尔特开发项目 8.6 亿美元资本支出预算中的应急资金。该矿于 2023 年投产。
#20 苏卡里
埃及 Anglogold Ashanti 的 Sukari 矿位居最后，产出 5000 科兹黄金，较 2024 年增长 26.1%。同年，埃及批准了 AngloGold Ashanti 提出的 25 亿美元收购 Centamin 的提案，将南非金矿 商 Sukari 矿的钥匙交给了这家。