外媒5月24日消息：长期以来被誉为“铜博士”的工业金属铜，如今正表现得像一只高飞的科技股。投资者押注人工智能（AI）耗电量的爆炸式增长将催生铜需求大幅攀升，推动铜价与英伟达、阿斯麦等AI明星股的走势几乎亦步亦趋。
上周铜价创下历史收盘新高，随后跟随AI相关股票波动出现回调，周五再度反弹。这种剧烈波动反映出铜在AI基础设施中的核心地位——所有数据中心的输电线路、变压器及电气设备都离不开这种高导电性金属。目前，这一结构性需求逻辑正盖过市场对伊朗战争冲击传统工业需求的担忧。DH基金管理公司基本金属交易总监徐申迪表示，本轮上涨主要由AI主题的结构性交易驱动，未来进一步上涨可能需要科技板块的新一轮资金流入以及矿山供应的收紧。
除了AI需求，投资者还将铜作为对冲通胀的工具涌入实物资产，而矿业长期投资不足则使市场面临严重的供应缺口。Manulife John Hancock投资公司联席首席投资策略师指出，大宗商品正从被忽视的资产类别转变为对多资产投资者极具吸引力的选择，“铜的故事有三条腿：AI需求、通胀对冲和宏观经济热度”。
不过，也有警告声音认为市场过早定价了AI需求。Marex集团与牛津大学的研究指出，虽然微软、谷歌、亚马逊今年承诺向美国数据中心项目投入约5800亿美元，但行业在劳动力、电力、设备和许可方面正遭遇严重瓶颈。Marex全球市场分析主管表示，AI叙事对铜有利，但实际金属需求可能比许多投资者假设的更遥远。
尽管如此，由于近期科技股资金流入规模庞大，意味着做空铜价面临巨大风险。本季度至今，基金经理在伦敦和纽约的铜期货市场已累计增加约140亿美元的净多头头寸。
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