8月13日消息，惠誉解决方案旗下 BMI 发布观点分析刚果（金）铜钴精矿出口禁令，认为该政策对钴市场带来的影响小于铜市场。产业层面，刚果（金）绝大部分钴以氢氧化钴中间品形式对外出口，并非钴精矿。市场真正需要重点关注的约束，是去年临时钴出口禁令落地后推出的出口配额制度。
数据显示，2026 年钴出口配额设定为 9.6 万吨，其中包含 10% 战略分配额度，整体规模不足 2024 年出口量的一半。BMI 指出，除非刚果（金）后续将出口限制范围扩大至氢氧化钴，否则本次钴精矿禁令带来的实质影响较为有限。
价格预测方面，BMI 维持原有判断，预计今年钴价中枢为每磅 25 美元，2027 年回落至每磅 22.50 美元。机构同时预计，刚果（金）2027 年会小幅上调钴出口配额至约 12 万吨。回顾行情，虽然此前出口限制推动钴价大幅上涨，但 2026 年钴价多数时间维持震荡格局。背后原因在于电池厂商持续降低高钴材料使用比例，叠加印尼混合氢氧化物沉淀（MHP）新增供应持续投放，对冲供给收缩带来的利多。
BMI 进一步警示，本轮管控举措凸显非洲资源民族主义趋势或将延续。伴随能源转型、市场对 AI 产业前景乐观、上游矿产供应投资不足共同推升大宗商品价格，资源国出台各类出口管控政策的规模与范围有望持续扩大。
后市重点跟踪刚果（金）政策演变，警惕管控范围延伸至氢氧化钴的风险，同时持续观察印尼新增钴原料投放节奏、动力电池低钴化技术进展，多重因素将持续主导中长期钴价运
行方向。