本报记者 杜雨萌 丁蓉

    近期，国际金价大幅下降，伦敦金现货价格在10月31日创下一年来新低，盘中最低触及3869.96美元/盎司。万得数据显示，截至11月2日17时，现货黄金报3898.31美元/盎司，较今年1月29日5598.75美元/盎司的历史高点回落30.37%。

    国际金价持续走弱快速传导至终端消费市场，各大品牌金饰零售价同步下调，部分品牌金价较年内峰值每克下跌近550元。

    业内专家认为，短期来看，国际金价走向仍主要取决于市场对美联储货币政策的预期以及美元走势变化；长期来看，地缘局势不确定性、部分国家主权债务高企、各国央行推进储备资产多元化以及“去美元化”进程不断深化等因素，将为国际金价提供有力支撑。

    短期跌幅较明显

    对于近期国际金价的回调，陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问杨昌龙在接受《证券日报》记者采访时分析称，核心诱因在于美国通胀韧性超出市场预期。通胀数据促使市场重新评估美联储的加息路径，进而推动美债实际利率与美元指数双双走强，抬升了黄金的持有成本。与此同时，前期国际金价上涨过程中积聚的多头杠杆集中平仓，进一步放大了本轮回调的幅度。

    资金面的变化印证了这一判断。9月30日至10月30日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust（GLD）持仓减少约14.043吨，下降约1.33%，对应的总价值约为106.9277亿美元。

    领秀财经首席分析师刘思源在接受《证券日报》记者采访时表示，前期黄金多头持仓过度集中，行情转弱后，量化止损与投资者跟风抛售相互叠加，形成负反馈，导致短期跌幅较大。另外，近期国际金价走势还呈现出避险逻辑“失灵”的特征，即地缘风险推升油价与通胀预期，反而强化了美联储加息叙事，资金转而配置有票息收益的美债，零息黄金的避险需求被明显分流，进而形成“局势越紧张、金价越下跌”的反向传导。

    值得一提的是，北京时间10月29日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.75%至4%不变。尽管此次“按兵不动”在市场预期之内，但在国际油价高位运行、美国核心通胀仍具黏性的背景下，市场对美联储12月加息25个基点的预期明显升温。

    在刘思源看来，美联储政策利率高位运行或成常态，进而持续压制金价。当前，美联储12月加息25个基点已被市场定价，若如期兑现，国际金价3850美元/盎司至3900美元/盎司区域具备较强的心理与技术支撑。但需要注意，若后续油价再度失控或通胀数据超预期上行，国际金价或触发更深调整。

    金饰零售价同步回落

    随着金价震荡下跌，国内主要金饰品牌的零售克价同步大幅回落，较年内高点跌幅已超过500元/克。

    以11月1日的报价为例，周生生足金饰品为1161元/克，较年内高点下跌547元/克；周大福报1168元/克，下跌538元/克；老凤祥报1165元/克，下跌548元/克。

    消费者购金热情被进一步点燃。11月1日，《证券日报》记者在深圳水贝黄金珠宝市场看到，市场中客流涌动，不少批发商和游客专程前来“淘货”。水贝黄金珠宝市场内屏幕显示，当日首饰金价格报990元/克。

    水贝黄金珠宝市场多家黄金饰品店铺近期销售额都实现了明显增长。水贝国际商厦一家黄金珠宝零售门店的工作人员吴晓告诉记者：“眼下正值传统消费旺季，我们门店不仅‘三金’‘五金’等婚庆类大克重黄金饰品销量明显提升，一些悦己型小克重产品也十分畅销。随着金价下跌，批发商和个人消费者近日纷纷下单提货。”

    众和昆仑（北京）资产管理有限公司董事长柏文喜在接受《证券日报》记者采访时表示：“黄金价格大幅回落，叠加婚庆旺季，给黄金饰品消费市场带来正向刺激作用，市场交易活跃。面对金价波动，黄金饰品品牌方应当做好库存管理，同时用好黄金租赁、期货套期保值等金融工具，控制高价存货敞口、加快周转，平滑价格波动对经营的冲击。”