5月14日，刚果（金）矿业部长公开表示，该国实施的为期四个月的钴出口禁令即将进入审查阶段，评估结果可能对政策延续或调整产生决定性影响。

​​政策背景：供需失衡下的战略调控​​

自2025年2月24日起，刚果（金）政府宣布暂停钴中间品出口四个月，旨在缓解全球钴市场供应过剩局面，提振持续低迷的钴价。

作为全球钴资源的核心供应国，刚果（金）钴产量占全球75%以上，其政策动向直接影响国际市场价格走势。

该国矿业部数据显示，2024年刚果（金）钴出口量达20万吨，其中近95%流向中国，支撑着新能源汽车、3C电子等关键产业的原料需求。此次禁令既是资源国争夺定价权的主动出击，也是对长期低价侵蚀矿业利润的防御性措施。

​​市场反应：短期提振与长期隐忧并存​​

禁令颁布初期，钴价快速反弹。长江现货1#钴价从2月底的16万元/吨跃升至3月中旬的24万元/吨，涨幅超60%。

分析机构指出，刚果（金）政策效力呈现“短多长空”特征：短期通过削减流通量推升价格，但若出口限制长期化，可能加速下游“去钴化”进程。

例如，磷酸铁锂电池凭借成本优势，2025年一季度市占率已突破85%，导致年度钴需求潜在削减量达5万吨。这种技术替代与政策干预的博弈，正重塑钴产业链的价值分配逻辑。

值得注意的是，再生钴回收正成为新增长点。2024年我国二次钴资源提取量同比增长22%，部分企业通过“城市矿山”模式将回收钴占比提升至15%，降低对原生矿依赖。这种循环经济模式不仅缓解供应压力，更契合全球减碳趋势。

​​产业变局：资源国话语权争夺白热化​​

刚果（金）此次政策调整绝非孤立事件，而是资源国争夺价值链主导权的缩影。该国同步推进本土精炼产能建设，要求外资企业2026年前将50%粗钴加工环节落地刚果（金），试图从“原料出口”转向“半成品输出”。这一战略若落地，或将改变中国冶炼企业的来料加工模式，倒逼产业链上游技术升级。

与此同时，印尼依托红土镍矿优势，加速布局镍钴一体化项目。2025年印尼钴产量预计达2.8万吨，全球份额提升至9.66%，成为刚果（金）之外的第二大供应极。多极化供应格局的形成，为下游企业提供更多议价筹码，但也增加了供应链复杂度。

5月15日，刚果（金）政府将根据市场供需、价格修复程度及本土产业升级进展，决定是否延长出口限制。若政策延续，全球钴价可能突破30万元/吨，刺激印尼、澳大利亚等替代供应加速放量；若如期解除，囤货抛售可能导致价格回调至20万元/吨区间，引发新一轮库存减值风险。

中长期来看，钴产业需在政策干预与市场规律间寻找平衡点。对资源国而言，提升加工能力与ESG标准才是可持续路径；对消费国，发展低钴电池、完善储备机制至关重要。