——锂电材料观察：20亿扩产落地，磷酸铁锂“高端化”竞争升级，龙蟠科技“押注”高性能锂电材料

2026年1月4日，龙蟠科技公告称，其控股子公司常州锂源新能源拟在江苏金坛投资不超过20亿元，分两期建设高性能锂电池正极材料项目。其中一期规划产能12万吨，预计2026年三季度投产，达产后年产能不低于12万吨。这一动作被市场解读为龙蟠科技加速抢占高性能磷酸铁锂正极材料赛道的战略信号，也标志着其在“绑定宁德时代、冲击全球锂电材料龙头”之路上的关键落子。

一、项目拆解：技术升级+产能扩张，直指高端市场​

1. 技术路线：瞄准第四代高压实磷酸铁锂​

龙蟠科技此次扩产聚焦高性能磷酸盐型正极材料，其核心优势在于：

高能量密度：采用“一次烧结”工艺，压实密度达2.62g/cm³（较传统产品提升15%），支持4C-6C快充，适配宁德时代神行电池、比亚迪刀片电池等高端需求；

差异化竞争力：目前市场上仅2-3家企业能量产第四代高压实产品，龙蟠科技通过技术壁垒抢占先机，预计2026年三季度投产后将快速放量。

2. 产能布局：绑定头部客户，就近配套​

客户锁定：2025年以来，龙蟠科技已与宁德时代、亿纬锂能、楚能新能源等签订超160亿元长单（2026-2031年），此次扩产将优先满足宁德时代海外工厂需求；

区域协同：金坛基地毗邻常州、南京等动力电池产业集群，可降低物流成本，提升供应链响应速度。

二、行业影响：磷酸铁锂“高端化”竞争白热化​

1. 供给端：技术迭代加速，低端产能出清​

需求分化：2025年磷酸铁锂材料出货量占比近77%，但低端产品价格战激烈（加工费同比降20%），而第四代高压实产品加工费仍维持高位（约6000元/吨）；

产能升级：龙蟠科技、德方纳米等头部企业加速扩产高性能产品，倒逼中小厂商退出，行业集中度或进一步提升。

2. 需求端：储能+快充驱动，市场空间广阔​

储能爆发：2025年全球储能电池出货量超500GWh，磷酸铁锂占比92.5%，高压实材料适配长循环寿命需求；

快充普及：电动车快充渗透率从2024年的30%提升至2026年的50%，高压实材料成标配，单GWh用量较传统产品增加15%。

三、龙蟠科技的战略逻辑：从“跟跑”到“领跑”​

1. 订单+产能双轮驱动​

订单保障：2025年斩获宁德时代、亿纬锂能等超160亿元订单，2026年产能释放后有望实现满产满销；

成本优化：金坛基地采用自动化产线，单吨制造成本较传统工艺降10%，叠加规模效应，毛利率或提升至15%以上。

2. 技术壁垒构筑护城河​

专利储备：公司拥有授权专利474项（发明专利138项），覆盖前驱体制备、烧结工艺等核心环节；

迭代能力：第四代产品已通过宁德时代验证，预计2026年Q4实现批量供货，技术领先同行6-12个月。

四、风险与挑战：产能过剩与价格压力犹存​

1. 行业隐忧：全球产能过剩或超30%​

2026年全球磷酸铁锂规划产能超400万吨，而需求预计仅280万吨，低端产能过剩风险加剧。

2. 原材料波动：碳酸锂价格拖累盈利​

当前碳酸锂价格跌至8万元/吨（较2022年高点跌75%），虽短期利好成本端，但若价格反弹将挤压利润空间。

综合来看，龙蟠科技此次20亿元扩产，绝非简单的产能堆砌，而是高端化突围，是龙蟠科技的“锂电材料第二曲线”。以技术升级切入高端市场、绑定头部客户、重塑行业格局的关键布局。尽管行业仍面临产能过剩压力，但凭借技术壁垒与订单优势，龙蟠科技有望在锂电材料“淘汰赛”中抢占先机。

对投资者而言，需关注两大信号：

技术验证进度：第四代产品量产爬坡是否顺利；

客户订单兑现：宁德时代等大客户是否如期提货。

若上述环节顺利推进，龙蟠科技或将成为全球锂电材料赛道的新晋“领跑者”。