2026年5月20日，英伟达发布 2027 财年第一季度 “炸裂” 财报，营收与数据中心业务收入双双创下历史新高，叠加 A 股科创 50 指数大涨 3.2% 突破历史峰值，AI 算力产业链全面爆发。这场由 AI 驱动的基础设施革命，正以超预期速度扩张，直接拉动铜、铝等基础金属需求迈入高增长周期，成为大宗市场最确定的增长主线。

英伟达业绩引爆 AI 算力热潮，800 亿回购彰显长期信心

英伟达 Q1 财报数据远超市场预期，成为全球 AI 景气度的最强风向标。数据显示，公司一季度营收达816.2 亿美元，同比大增 85%；核心的数据中心业务营收752 亿美元，同比飙升 92%，环比增长 21%，持续刷新历史纪录。同时，英伟达宣布800 亿美元股票回购计划，叠加季度股息大幅上调，彰显对 AI 算力长期扩张的十足信心。

此次业绩爆发核心驱动力来自 Blackwell 架构芯片需求持续旺盛，GB200、GB300 等高端 GPU 订单排至 2027 年，全球科技巨头、云厂商加速建设 AI 数据中心，“AI 工厂” 建设正以 “非同寻常的速度” 加快。受此影响，A 股市场半导体产业链全线爆发，科创 50 指数大涨 3.2%，收报 1832.02 点，创下历史新高，算力芯片、服务器、光模块等板块集体走强，AI 基础设施扩张逻辑得到市场全面认可。

AI 数据中心扩张提速，铜铝需求迎来指数级增长

AI 数据中心作为算力核心载体，其功率密度较传统数据中心提升超 10 倍，直接带动铜、铝等导电导热金属用量大幅跃升，成为基础金属需求增长的核心增量。

铜：AI 数据中心的 “算力血管”，单兆瓦耗铜 90 吨

传统数据中心单机柜功率仅 5-8kW，而搭载英伟达高性能 GPU 集群的 AI 数据中心，单机柜功率密度飙升至 30-150kW，推动铜需求呈几何级增长。行业测算显示，AI 数据中心每兆瓦功率用铜约 90 吨，是传统数据中心（10-12 吨 / 兆瓦）的 7-9 倍。

一座 100 兆瓦标准 AI 智算中心，仅主体设施就需消耗铜材约 9000 吨；若配套电网升级、液冷系统、变压器等附属设施，用铜量将进一步增加。摩根士丹利预测，全球数据中心用铜量将从 2023 年的数十万吨，暴增至 2027 年的 50-120 万吨 / 年，AI 算力扩张正成为铜需求增长的最强引擎。

铝：电力传输与散热核心材料，需求同步高增

铝凭借低密度、高导电导热性，成为 AI 数据中心电缆、母线、散热系统的核心材料。AI 数据中心高功率密度运行下，散热系统与高压输电线路对铝型材、铝线缆需求激增，单兆瓦铝用量较传统数据中心提升 3-5 倍。同时，国内铝材出口持续高增，海外 AI 数据中心建设对铝型材、铝导体的进口需求旺盛，进一步打开国内铝产业增长空间。

储能配套需求翻倍，AIDC 配储放大金属需求弹性

AI 数据中心（AIDC）高波动负荷特性（训练时功率区间 30%-100%），对电网调峰调频、备用电源提出刚性需求，带动配套储能订单爆发式增长。阿特斯作为全球储能龙头，2026 年一季度储能出货量 2.6GWh，同比增长 206%；全年储能出货指引 14-17GWh，同比接近翻倍。

截至 2026 年 5 月，阿特斯储能在手订单达 35 亿美元（约 243.3 亿元），其中明确用于 AI 数据中心配储的 GW 级项目已落地。储能系统建设同样需要大量铜、铝用于电缆、逆变器、散热组件，单 GWh 储能系统用铜量约 500-800 吨，铝用量约 300-500 吨，AIDC 配储需求翻倍进一步放大铜铝需求弹性，形成 “算力扩张 — 储能配套 — 金属需求” 的正向循环。

市场展望：AI 高景气延续，铜铝需求长期向好

当前全球 AI 算力扩张仍处早期阶段，英伟达 Blackwell 架构芯片迭代加速，全球超大规模 AI 数据中心建设浪潮持续，叠加储能配套需求爆发，铜、铝等基础金属需求将保持高增长态势。

对市场而言，AI 驱动的金属需求增量具备持续性、确定性，将逐步改变铜铝供需格局，为价格提供坚实基本面支撑。国内铜铝产业有望充分受益于全球 AI 基础设施扩张，出口与内需双轮驱动，行业景气度持续上行。